Гаразд, давайте розберемося в одному... Рівень прострочення за кредитами за кредитними картками (або іншим чином) не є випереджаючим показником. Індекс ISM не є випереджаючим індикатором. Індекс ділової активності (PMI) не є випереджаючим індикатором. Продажі важких вантажівок не є випереджаючим показником. Вакансії не є випереджаючим показником. Довіра споживачів не є випереджаючим показником. Впевненість малого бізнесу не є випереджаючим показником. Замовлення на товари тривалого користування не є випереджаючим показником. Замовлення на капітальні товари не є випереджаючим індикатором. Заявки на допомогу з безробіття не є випереджаючим показником. Нарахування заробітної плати не є випереджаючим показником. Рівень безробіття не є випереджаючим показником. Роздрібні продажі не є випереджаючим показником. Портовий трафік не є випереджаючим показником. Залізничний трафік не є випереджаючим показником. Обсяги вантажоперевезень не є випереджаючим показником. Кількість бурових установок не є випереджаючим показником. Банківське кредитування не є випереджаючим індикатором. LEI Conference Board не є випереджаючим індикатором (знаю, божевільний, але ні...). Всі ці показники в кращому випадку збігаються, деякі навіть відстають. Але не всі економічні дані, що збігаються, однакові. Деякі починають блимати рано, коли цикл повертається. Наш індекс збігу ділового циклу GMI США об'єднує деякі з найбільш перспективних елементів у збігу економічних даних, включаючи ранні тенденції зайнятості, про які я говорив раніше, і кілька інших сигналів, які мають тенденцію рухатися першими. Але ще важливіше те, що ВСЕ йде за течією до зміни фінансових умов... Ось передісторія: У червні 2022 року наші провідні індикатори досягли дна, випередивши як ISM, так і наш співпадаючий індекс приблизно на дев'ять місяців. До березня 2023 року, рівно через дев'ять місяців, ISM та наш індекс GMI також досягли дна та почали зростати. Запізнілі дані, зокрема рівень безробіття, продовжують зростати, і саме це підтримує активність ФРС. Більшість вважає, що зростання безробіття завжди є ведмежим для ризикових активів. Але це повністю залежить від контексту циклу і від того, куди рухаються провідні індикатори... І вони зростають. У чому підсумок? Ринок праці робить саме те, що йому потрібно зробити, щоб знизити ставки, що в кінцевому підсумку вплине на чутливі до ставок сфери економіки, такі як житлове будівництво та виробництво, сприяючи зростанню наступного етапу бізнес-циклу. Це рекурсивний цикл зворотного зв'язку. Як тільки ви отримаєте доміно The Everything Code Dominoes, все це раптом набуває сенсу... Ви бачите, як це все поєднується між собою, і розумієте фазування циклу та змінні відведення та лаги. ...