Okei, tehdään yksi asia selväksi... Luottokorttilainojen (tai muiden) laiminlyöntiasteet eivät ole johtava indikaattori. ISM ei ole johtava indikaattori. PMI:t eivät ole johtava indikaattori. Raskaiden kuorma-autojen myynti ei ole johtava indikaattori. Avoimet työpaikat eivät ole johtava indikaattori. Kuluttajien luottamus ei ole johtava indikaattori. Pienyritysten luottamus ei ole johtava indikaattori. Kestotavaroiden tilaukset eivät ole johtava indikaattori. Investointihyödykkeiden tilaukset eivät ole johtava indikaattori. Työttömyyskorvaukset eivät ole johtava indikaattori. Palkanlaskenta ei ole johtava indikaattori. Työttömyysaste ei ole johtava indikaattori. Vähittäismyynti ei ole johtava indikaattori. Satamaliikenne ei ole johtava indikaattori. Rautatieliikenne ei ole johtava indikaattori. Rahtimäärät eivät ole johtava indikaattori. Porauslauttojen määrä ei ole johtava indikaattori. Pankkien luotonanto ei ole johtava indikaattori. Conference Board LEI ei ole johtava indikaattori (tiedän, hullua, mutta ei...). Kaikki nämä indikaattorit ovat parhaimmillaankin yhteneväisiä, jotkut jopa jäljessä. Mutta kaikki samanaikaiset taloudelliset tiedot eivät ole samanarvoisia. Jotkut alkavat vilkkua aikaisin, kun sykli kääntyy. GMI US Cocoincide Business Cycle Index kokoaa yhteen joitain tulevaisuuteen suuntautuvia elementtejä samanaikaisista taloustiedoista, mukaan lukien varhaiset työllisyystrendit, joista olen puhunut aiemmin, ja muutama muu signaali, joilla on taipumus liikkua ensin. Mutta mikä tärkeintä, KAIKKI on taloudellisten olosuhteiden muutosten jälkeen... Tässä on tausta: Johtavat indikaattorimme saavuttivat pohjan kesäkuussa 2022 ja johtivat sekä ISM:ää että samanaikaista indeksiämme noin yhdeksällä kuukaudella. Maaliskuuhun 2023 mennessä, tasan yhdeksän kuukautta myöhemmin, myös ISM ja GMI-indeksimme olivat saavuttaneet pohjan ja alkaneet kääntyä korkeammalle. Jäljessä olevat tiedot, erityisesti työttömyysaste, jatkavat nousuaan, ja se pitää Fedin sitoutuneena. Useimmat olettavat, että kasvava työttömyys on aina laskevaa riskiomaisuudelle. Mutta se riippuu täysin syklin kontekstista ja siitä, mihin johtavat indikaattorit ovat menossa... ja ne nousevat. Mikä on lopputulos? Työmarkkinat tekevät juuri sen, mitä niiden on tehtävä alentaakseen korkoja, mikä lopulta siirtyy talouden korkoherkille alueille, kuten asumiseen ja teollisuuteen, mikä nostaa suhdannesyklin seuraavaa vaihetta. Se on rekursiivinen palautesilmukka. Kun saat The Everything Code Dominon, koko jutussa on yhtäkkiä järkeä... Näet, kuinka kaikki sopii yhteen, ja ymmärrät syklin vaiheistuksen ja muuttuvat johdot ja viiveet. ...