Ok, lass uns eines klarstellen… Die Ausfallraten bei Kreditkartenkrediten (oder anderen) sind kein führender Indikator. Der ISM ist kein führender Indikator. PMIs sind kein führender Indikator. Der Verkauf von schweren Lastwagen ist kein führender Indikator. Stellenangebote sind kein führender Indikator. Das Verbrauchervertrauen ist kein führender Indikator. Das Vertrauen kleiner Unternehmen ist kein führender Indikator. Aufträge für langlebige Güter sind kein führender Indikator. Aufträge für Investitionsgüter sind kein führender Indikator. Arbeitslosenanträge sind kein führender Indikator. Löhne sind kein führender Indikator. Die Arbeitslosenquote ist kein führender Indikator. Einzelhandelsumsätze sind kein führender Indikator. Hafenverkehr ist kein führender Indikator. Schienenverkehr ist kein führender Indikator. Frachtvolumen sind kein führender Indikator. Bohranlagen sind kein führender Indikator. Bankkredite sind kein führender Indikator. Der LEI des Conference Board ist kein führender Indikator (ich weiß, verrückt, aber nein…). All diese Indikatoren sind bestenfalls zeitgleich, einige sogar nachlaufend. Aber nicht alle zeitgleichen Wirtschaftsdaten sind gleich geschaffen. Einige beginnen früh zu blinken, wenn sich der Zyklus ändert. Unser GMI US Coincident Business Cycle Index vereint einige der vorausschauenderen Elemente innerhalb der zeitgleichen Wirtschaftsdaten, einschließlich der frühen Beschäftigungstrends, über die ich zuvor gesprochen habe, und ein paar anderer Signale, die tendenziell zuerst reagieren. Aber noch wichtiger ist, dass ALLES von Veränderungen der finanziellen Bedingungen abhängt… Hier ist der Hintergrund: Unsere führenden Indikatoren erreichten im Juni 2022 ihren Tiefpunkt und führten sowohl den ISM als auch unseren zeitgleichen Index um etwa neun Monate. Im März 2023, genau neun Monate später, hatten der ISM und unser GMI-Index ebenfalls ihren Tiefpunkt erreicht und begannen, sich nach oben zu bewegen. Nachlaufende Daten, insbesondere die Arbeitslosenquote, steigen weiterhin, und das ist es, was die Fed beschäftigt hält. Die meisten gehen davon aus, dass steigende Arbeitslosigkeit immer negativ für risikobehaftete Anlagen ist. Aber es hängt ganz vom Kontext des Zyklus und davon ab, wohin sich die führenden Indikatoren bewegen… und sie steigen. Was ist die Quintessenz? Der Arbeitsmarkt tut genau das, was er tun muss, um die Zinsen zu senken, was schließlich in zinsempfindliche Bereiche der Wirtschaft wie Wohnungsbau und Fertigung durchschlagen wird und den nächsten Abschnitt des Wirtschaftszyklus nach oben treibt. Es ist eine rekursive Rückkopplungsschleife. Sobald du die Everything Code Dominoes bekommst, macht das Ganze plötzlich Sinn… Du siehst, wie alles zusammenpasst, und verstehst die Phasen des Zyklus sowie die variablen Führungen und Verzögerungen. ...