Ok, mettiamo una cosa in chiaro... I tassi di insolvenza sui prestiti con carta di credito (o altro) non sono un indicatore anticipato. L'ISM non è un indicatore anticipato. I PMI non sono un indicatore anticipato. Le vendite di camion pesanti non sono un indicatore anticipato. Le offerte di lavoro non sono un indicatore anticipato. La fiducia dei consumatori non è un indicatore anticipato. La fiducia delle piccole imprese non è un indicatore anticipato. Gli ordini di beni durevoli non sono un indicatore anticipato. Gli ordini di beni strumentali non sono un indicatore anticipato. Le richieste di disoccupazione non sono un indicatore anticipato. I salari non sono un indicatore anticipato. Il tasso di disoccupazione non è un indicatore anticipato. Le vendite al dettaglio non sono un indicatore anticipato. Il traffico portuale non è un indicatore anticipato. Il traffico ferroviario non è un indicatore anticipato. I volumi di merci non sono un indicatore anticipato. I conteggi delle piattaforme non sono un indicatore anticipato. I prestiti bancari non sono un indicatore anticipato. L'LEI del Conference Board non è un indicatore anticipato (lo so, pazzesco, ma no...). Tutti questi indicatori sono coincidenti al massimo, alcuni addirittura in ritardo. Ma non tutti i dati economici coincidenti sono creati uguali. Alcuni iniziano a lampeggiare presto quando il ciclo cambia. Il nostro GMI US Coincident Business Cycle Index raccoglie alcuni degli elementi più orientati al futuro all'interno dei dati economici coincidenti, inclusi i trend occupazionali precoci di cui ho parlato prima e alcuni altri segnali che tendono a muoversi per primi. Ma, cosa più importante, TUTTO è subordinato ai cambiamenti nelle condizioni finanziarie... Ecco il contesto: I nostri indicatori anticipati hanno toccato il fondo a giugno 2022, anticipando sia l'ISM che il nostro indice coincidente di circa nove mesi. Entro marzo 2023, esattamente nove mesi dopo, anche l'ISM e il nostro indice GMI avevano toccato il fondo e iniziato a risalire. I dati in ritardo, in particolare il tasso di disoccupazione, continuano a salire e questo è ciò che tiene impegnata la Fed. La maggior parte presume che l'aumento della disoccupazione sia sempre ribassista per gli asset a rischio. Ma dipende interamente dal contesto del ciclo e da dove stanno andando gli indicatori anticipati... e stanno salendo. Qual è il punto finale? Il mercato del lavoro sta facendo esattamente ciò che deve fare per portare i tassi più in basso, il che alla fine si rifletterà nelle aree dell'economia sensibili ai tassi come l'edilizia e la manifattura, guidando la prossima fase del ciclo economico verso l'alto. È un ciclo di feedback ricorsivo. Una volta che ottieni il Codice di Tutto le Tessere del Domino, tutto improvvisamente ha senso... Vedi come si incastra tutto e comprendi la fase del ciclo e i vari anticipi e ritardi. ...