Acabei de olhar para as empresas do S&P 500 com melhor desempenho até agora este ano... Aproximadamente 80–85% dos 50 melhores desempenhos no S&P 500 em 2025 estão direta ou indiretamente ligados ao comércio de IA. A liderança de mercado está concentrada em empresas que constroem, fornecem ou alimentam a infraestrutura de inteligência artificial. O rali é impulsionado por semicondutores, software, plataformas de nuvem, hardware de centros de dados, produtores de energia e empresas industriais que apoiam a demanda por energia e construção. De Nvidia e AMD a Oracle e Alphabet, quase todos os grandes vencedores dependem do processamento de IA e da energia necessária para sustentá-lo. Essas empresas fabricam chips, fabricam servidores, fornecem energia e projetam a infraestrutura por trás dos centros de dados. Juntas, elas formam um único comércio macro: o complexo industrial de energia de IA. Ao mesmo tempo, grande parte da economia mais ampla está atrasada. Pequenas e médias empresas estão lutando, e o Russell 2000 não avançou nada em quatro anos. O mercado de ações dos EUA tornou-se dependente da contínua expansão da IA, enquanto outros setores permanecem fracos. A próxima fase provavelmente depende da liquidez. Com o Fed cortando taxas, a inflação diminuindo e o aperto quantitativo chegando ao fim, as condições podem resultar em uma ampliação do desempenho em todo o mercado. Se a liquidez retornar para todos os setores não relacionados à IA, o bitcoin pode estar posicionado para disparar.