Ik heb net naar de best presterende S&P 500 bedrijven YTD gekeken... Ongeveer 80–85% van de top 50 presteerders in de S&P 500 in 2025 is direct of indirect verbonden met de AI-handel. De marktleiderschap is geconcentreerd in bedrijven die kunstmatige intelligentie-infrastructuur bouwen, leveren of aandrijven. De rally wordt aangedreven door halfgeleiders, software, cloudplatforms, hardware voor datacenters, energieproducenten en industriële bedrijven die de vraag naar energie en constructie ondersteunen. Van Nvidia en AMD tot Oracle en Alphabet, bijna elke grote winnaar is afhankelijk van AI-computing en de energie die nodig is om het te onderhouden. Deze bedrijven maken chips, produceren servers, leveren energie en ontwerpen de infrastructuur achter datacenters. Samen vormen ze een enkele macro-handel: het AI-industriële energiecomplex. Tegelijkertijd blijft een groot deel van de bredere economie achter. Kleine en middelgrote bedrijven hebben het moeilijk, en de Russell 2000 is in vier jaar tijd nergens heen gegaan. De Amerikaanse aandelenmarkt is afhankelijk geworden van voortdurende AI-expansie terwijl andere sectoren zwak blijven. De volgende fase hangt waarschijnlijk af van liquiditeit. Met de Fed die de rente verlaagd, de inflatie die afneemt en de kwantitatieve verkrapping die eindigt, kunnen de omstandigheden resulteren in een verbreding van de prestaties over de markt. Als de liquiditeit terugkeert voor elke niet-AI-industrie, zou bitcoin in staat kunnen zijn om te stijgen.