Acabo de mirar las empresas del S&P 500 con mejor rendimiento en lo que va del año... Aproximadamente el 80–85% de los 50 mejores rendimientos en el S&P 500 en 2025 están directa o indirectamente relacionados con el comercio de IA. El liderazgo del mercado está concentrado en empresas que construyen, suministran o alimentan la infraestructura de inteligencia artificial. El rally está impulsado por semiconductores, software, plataformas en la nube, hardware de centros de datos, productores de energía y empresas industriales que apoyan la demanda de energía y construcción. Desde Nvidia y AMD hasta Oracle y Alphabet, casi todos los grandes ganadores dependen de la computación de IA y de la energía necesaria para mantenerla. Estas empresas fabrican chips, fabrican servidores, suministran energía y diseñan la infraestructura detrás de los centros de datos. Juntas forman un único comercio macro: el complejo industrial de energía de IA. Al mismo tiempo, gran parte de la economía en general está rezagada. Las pequeñas y medianas empresas están luchando, y el Russell 2000 no ha avanzado en cuatro años. El mercado de valores de EE. UU. se ha vuelto dependiente de la expansión continua de la IA mientras que otros sectores siguen débiles. La próxima fase probablemente dependerá de la liquidez. Con la Reserva Federal recortando tasas, la inflación disminuyendo y el endurecimiento cuantitativo finalizando, las condiciones pueden resultar en una ampliación del rendimiento en todo el mercado. Si la liquidez regresa para cada industria que no sea de IA, el bitcoin podría estar posicionado para dispararse.