Właśnie spojrzałem na najlepiej radzące sobie firmy S&P 500 w tym roku... Około 80–85% z 50 najlepszych performerów w S&P 500 w 2025 roku jest bezpośrednio lub pośrednio związanych z handlem AI. Przywództwo rynkowe koncentruje się w firmach budujących, dostarczających lub zasilających infrastrukturę sztucznej inteligencji. Ruch na rynku napędzają półprzewodniki, oprogramowanie, platformy chmurowe, sprzęt centrów danych, producenci energii oraz firmy przemysłowe wspierające popyt na energię i budownictwo. Od Nvidii i AMD po Oracle i Alphabet, niemal każdy główny zwycięzca zależy od obliczeń AI i energii potrzebnej do ich utrzymania. Firmy te produkują chipy, wytwarzają serwery, dostarczają energię i projektują infrastrukturę za centrami danych. Razem tworzą jeden makro handel: przemysłowy kompleks energetyczny AI. Jednocześnie wiele z szerszej gospodarki pozostaje w tyle. Małe i średnie przedsiębiorstwa mają trudności, a Russell 2000 nie poszedł nigdzie przez cztery lata. Amerykański rynek akcji stał się zależny od dalszej ekspansji AI, podczas gdy inne sektory pozostają słabe. Następna faza prawdopodobnie zależy od płynności. Przy obniżaniu stóp przez Fed, łagodzeniu inflacji i końcu zacieśniania ilościowego, warunki mogą prowadzić do rozszerzenia wyników na rynku. Jeśli płynność wróci do każdego sektora niezwiązanego z AI, bitcoin może być w pozycji do wzrostu.