Právě jsem se podíval na nejvýkonnější společnosti S&P 500 YTD ... Zhruba 80–85 % z 50 nejvýkonnějších společností v indexu S&P 500 v roce 2025 je přímo nebo nepřímo spojeno s obchodem s umělou inteligencí. Vedoucí postavení na trhu se soustředí na společnosti, které budují, dodávají nebo pohánějí infrastrukturu umělé inteligence. Rally je poháněna polovodiči, softwarem, cloudovými platformami, hardwarem datových center, výrobci energie a průmyslovými firmami, které podporují poptávku po energii a stavebnictví. Od Nvidie a AMD po Oracle a Alphabet, téměř každý velký vítěz závisí na výpočtech umělé inteligence a energii potřebné k jejich udržení. Tyto firmy vyrábějí čipy, vyrábějí servery, dodávají energii a navrhují infrastrukturu za datovými centry. Společně tvoří jeden makroobchod: průmyslový energetický komplex AI. Současně velká část širší ekonomiky zaostává. Malé a střední podniky se potýkají s problémy a Russell 2000 se za čtyři roky nikam neposunul. Americký akciový trh se stal závislým na pokračující expanzi umělé inteligence, zatímco ostatní sektory zůstávají slabé. Další fáze pravděpodobně závisí na likviditě. Vzhledem k tomu, že Fed snižuje sazby, zmírňuje inflaci a končí kvantitativní zpřísňování, mohou podmínky vést k rozšíření výkonnosti na celém trhu. Pokud se likvidita vrátí pro každé odvětví mimo umělou inteligenci, bitcoin by mohl prudce stoupat.