SBET har emitterat över 51 miljoner aktier för 984 miljoner dollar i intäkter under de senaste sex veckorna, vilket motsvarar 58% av det nuvarande börsvärdet Intäkterna användes för att köpa vad som nu är 1,6 miljarder dollar i ETH Anläggningen för uttagsautomat utökades från ett tak på 1 miljard dollar till 6 miljarder dollar den 24 juli, vilket möjliggjorde ytterligare en aktieemission på 5 miljarder dollar. Vi kan se att Sharplink har för avsikt att droppa aktier på marknaden varje vecka med en hastighet av 3-10% av handelsvolymen SBET såg 3,7 miljarder dollar i handelsvolym den här veckan, så jag uppskattar att cirka 110-180 miljoner dollar i aktier såldes (3-5% av volymen) Om du antar att inget går sönder (!!), är de på väg att köpa ytterligare 3 miljarder dollar i ETH i år

Handelsvolymerna trendar dock lägre, emissionen tynger SBET-priset och i slutändan komprimeras mNAV mot 1,0 Finansbolag optimerar för ETH per aktie När mNAV är över 1 köper varje dollar i sålt eget kapital mer än en dollar i ETH (eftersom marknaden värderar varje aktie över värdet på ETH som aktien representerar) Om mNAV faller under 1,0 är det omvända sant och att sälja aktier blir värdedestruktivt, så erbjudandet om uttagsautomater stängs av och ETH-köpen upphör Jag antar att de kommer att söka efter alternativ finansiering via konvertibla skuldebrev eller preferenser, men jag är osäker på hur tillgängligt detta kommer att vara