أصدرت SBET أكثر من 51 مليون سهم مقابل 984 مليون دولار من العائدات خلال الأسابيع الستة الماضية ، أي ما يعادل 58٪ من القيمة السوقية الحالية تم استخدام العائدات لشراء ما هو الآن 1.6 مليار دولار من ETH توسعت تسهيلات أجهزة الصراف الآلي من سقف 1 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار في 24 يوليو ، مما أتاح إصدار 5 مليارات دولار أخرى من الأسهم. يمكننا أن نرى أن Sharplink تعتزم تقطير الأسهم في السوق كل أسبوع بمعدل 3-10٪ من حجم التداول شهدت SBET حجم تداول بقيمة 3.7 مليار دولار هذا الأسبوع ، لذلك أقدر بيع ما يقرب من 110 إلى 180 مليون دولار من الأسهم (3-5٪ من الحجم) إذا افترضت أنه لا يوجد شيء ينكسر (!!) ، فإنهم في طريقهم لشراء 3 مليارات دولار أخرى من ETH هذا العام

ومع ذلك ، تتجه أحجام التداول نحو الانخفاض ، والإصدار يؤثر على سعر SBET ، وفي النهاية يضغط mNAV نحو 1.0 شركات الخزينة تعمل على تحسين ETH لكل سهم عندما يكون mNAV أعلى من 1 ، فإن كل دولار من الأسهم المباعة يشتري أكثر من دولار واحد من ETH (لأن السوق يقدر كل سهم أعلى من قيمة ETH التي يمثلها السهم) إذا انخفض mNAV إلى أقل من 1.0 ، فإن العكس هو الصحيح ويصبح بيع الأسهم مدمرا للقيمة ، لذلك يتم إغلاق عرض أجهزة الصراف الآلي وتوقف مشتريات ETH أفترض أنهم سيبحثون عن تمويل بديل عبر الديون القابلة للتحويل أو التفضيلات ، لكنني لست متأكدا من مدى سهولة الوصول إلى ذلك