SBET wyemitował ponad 51 mln akcji za 984 mln dolarów w ciągu ostatnich sześciu tygodni, co stanowi 58% obecnej kapitalizacji rynkowej. Środki te zostały wykorzystane do zakupu tego, co teraz wynosi 1,6 miliarda dolarów w ETH. Możliwość ATM rozszerzyła się z limitu 1 miliarda dolarów do 6 miliardów dolarów 24 lipca, co umożliwiło kolejne 5 miliardów dolarów emisji akcji. Możemy zauważyć, że Sharplink zamierza wprowadzać akcje na rynek co tydzień w tempie 3-10% wolumenu obrotu. SBET odnotował 3,7 miliarda dolarów wolumenu obrotu w tym tygodniu, więc szacuję, że sprzedano około 110-180 milionów dolarów akcji (3-5% wolumenu). Jeśli założysz, że nic się nie zepsuje (!!), są na dobrej drodze do zakupu kolejnych 3 miliardów dolarów w ETH w tym roku.

Jednak wolumeny handlowe spadają, emisja wpływa na cenę SBET, a ostatecznie mNAV zbliża się do 1.0 Firmy skarbowe optymalizują ETH na akcję Gdy mNAV jest powyżej 1, każdy dolar kapitału sprzedanego kupuje więcej niż dolar ETH (ponieważ rynek wycenia każdą akcję powyżej wartości ETH, którą ta akcja reprezentuje) Jeśli mNAV spadnie poniżej 1.0, sytuacja się odwraca, a sprzedaż akcji staje się destrukcyjna dla wartości, więc oferta ATM zostaje wstrzymana, a zakupy ETH zatrzymują się Zakładam, że będą szukać alternatywnego finansowania poprzez dług konwertowalny lub preferencyjny, ale nie jestem pewien, jak dostępne to będzie.