SBET a émis plus de 51 millions d'actions pour 984 millions de dollars de produits au cours des six dernières semaines, ce qui équivaut à 58 % de la capitalisation boursière actuelle. Les produits ont été utilisés pour acheter ce qui représente maintenant 1,6 milliard de dollars d'ETH. La facilité de guichet automatique a été étendue d'une limite de 1 milliard de dollars à 6 milliards de dollars le 24 juillet, permettant une autre émission d'actions de 5 milliards de dollars. Nous pouvons voir que Sharplink a l'intention de mettre des actions sur le marché chaque semaine à un rythme de 3 à 10 % du volume de trading. SBET a enregistré un volume de trading de 3,7 milliards de dollars cette semaine, donc j'estime qu'environ 110 à 180 millions de dollars d'actions ont été vendues (3 à 5 % du volume). Si vous supposez que rien ne casse (!!), ils sont en bonne voie pour acheter un autre 3 milliards de dollars d'ETH cette année.

Cependant, les volumes de trading sont en baisse, l'émission pèse sur le prix de SBET, et finalement le mNAV se comprime vers 1.0 Les entreprises de trésorerie optimisent pour l'ETH par action Lorsque le mNAV est supérieur à 1, chaque dollar d'équité vendu achète plus d'un dollar d'ETH (car le marché valorise chaque action au-dessus de la valeur de l'ETH que cette action représente) Si le mNAV tombe en dessous de 1.0, l'inverse est vrai et la vente d'actions devient destructrice de valeur, donc l'offre ATM est arrêtée et les achats d'ETH cessent Je suppose qu'ils chercheront un financement alternatif via de la dette convertible ou des actions privilégiées, mais je ne suis pas sûr de la facilité d'accès à cela.