Это была интересная возможность кредитования под 40% (уже завершена), а теперь под 20%. Но это потолок, и он упадет, когда субсидии будут убраны. Единственный способ вернуться к 20% — это 100% использование, что означает отсутствие ликвидности. Заемщики также сосредоточены — это в основном Rune. С точки зрения профиля риска заемщика, он крайне хорошо обеспечен. Но также показал предпочтение к выводу всех средств займа и любых доходов от стекинга. Поэтому отсутствие ликвидности является серьезным риском, если он останется на стороне займа на уровне 90%+. Процент по этому займу на данный момент был только PIK, что со временем снижает ликвидность для кредиторов. Это также означает, что на самом деле это плохо обеспечено. В маловероятном случае, если его ликвидируют, это практически все. Sky нужно будет вмешаться или принять обесцененный токен. Существует также очень реальный риск управления. Главный заемщик также имеет ключи для изменения ставки, которую вы платите. Почти ничего не мешает кредиторам застрять в неликвидном займе под 1%, например. Кредиторам нужно будет следить за управлением, чтобы предотвратить любые значительные изменения, и даже тогда им потребуется ликвидность. Таким образом, в целом это заем основателю под его токены, где основатель контролирует оракул и ставку, которую он платит, и даже если все останется честным, просто нет способа быстро ликвидировать залог. Есть причина, по которой Sky перемещает это с собственного баланса. Кредиторы рефинансируют заем Sky в размере 50 миллионов долларов его основателю. Таким образом, под 20% вы, вероятно, компенсированы за риск, но это то, за чем вы хотите следить, если останетесь в этом, особенно по мере снижения ставок до низких двузначных.