Ini adalah peluang pinjaman yang menarik di 40% (sudah berakhir) dan sekarang di 20%. Tapi itu adalah plafon dan akan turun saat subsidi dihapus. Satu-satunya cara kembali ke 20% adalah pada pemanfaatan 100%, yang berarti tidak likuid. Peminjam juga terkonsentrasi - pada dasarnya adalah Rune. Dari profil risiko peminjam, dia dijaminkan dengan sangat baik. Tetapi juga telah menunjukkan preferensi untuk offramping semua pinjaman dan pendapatan taruhan apa pun. Jadi likuiditas adalah risiko utama jika dia tetap 90%+ dari sisi pinjaman. Bunga pinjaman ini hanya PIK hingga saat ini, yang menurunkan likuiditas dari waktu ke waktu bagi pemberi pinjaman. Ini juga berarti secara realistis ini tidak diamankan dengan baik. Jika dia dilikuidasi, itu saja. Sky perlu campur tangan atau menerima token nuklir. Ada juga risiko tata kelola yang sangat nyata. Peminjam utama juga memiliki kunci untuk mengubah tarif yang Anda bayarkan. Ada sedikit yang mencegah pemberi pinjaman terjebak dalam pinjaman tidak likuid sebesar 1%, misalnya. Pemberi pinjaman perlu memantau tata kelola untuk menjalankan perubahan material apa pun, dan bahkan kemudian akan membutuhkan likuiditas. Jadi secara seimbang, ini adalah pinjaman kepada pendiri terhadap tokennya, di mana pendiri mengontrol oracle dan tarif yang dia bayarkan, dan bahkan jika semuanya tetap jujur, tidak ada cara untuk melikuidasi jaminan dengan cepat. Ada alasan mengapa Sky memindahkan ini dari neraca mereka sendiri. Pemberi pinjaman membiayai kembali pinjaman Sky senilai $50 juta kepada pendirinya. Jadi pada 20%, Anda mungkin diberi kompensasi untuk risiko, tetapi ini adalah salah satu yang ingin Anda pantau jika Anda tetap di dalamnya, terutama karena tingkat jatuh ke remaja rendah.