これは、40%(すでに終了)と現在20%の興味深い貸付機会でした。しかし、それは上限であり、補助金が廃止されるにつれて下がるでしょう。 20%に戻る唯一の方法は、100%の使用率であり、これは非流動性を意味します。借り手も集中しており、基本的にはルーンです。 借り手のリスクプロファイルから、彼は非常に十分な担保を持っています。しかし、すべてのローンとステーキング収入をオフランプすることを好むことも示しています。したがって、彼が借入側の90%+のままであれば、非流動性は大きなリスクとなります。このローンの利息はこれまでPIKのみであり、貸し手の流動性は時間の経過とともに低下しています。 また、現実的にはこれがセキュリティが不十分であることも意味します。万が一、彼が清算されたとしても、それだけです。スカイは介入するか、核兵器トークンを受け入れる必要があるだろう。 ガバナンスの非常に現実的なリスクもあります。主な借り手は、あなたが支払う金利を変更するキーも持っています。たとえば、貸し手が1%の非流動性ローンに陥るのを防ぐ方法はほとんどありません。貸し手は、重要な変更を先取りするためにガバナンスを監視する必要があり、それでも流動性が必要になります。 したがって、総合的に見て、これは創設者へのトークンに対するローンであり、創設者は彼が支払うオラクルとレートを管理しており、たとえすべてが正直なままであっても、担保を迅速に清算する方法はありません。 Skyがこれを自社の貸借対照表から外すのには理由があります。貸し手は、Skyの創設者への$50mのローンを借り換えています。 したがって、20%ではおそらくリスクが補償されますが、特にレートが10代前半に下がる中で、このリスクを維持する場合は監視する必要があります。