Ekstremt glad for å kunngjøre at jeg vil bli med @SyncracyCapital for å slå meg sammen med @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam og @tonydong__. Det er min tro at kryptoindustrien har overindeksert til venture vs. liquid. Det er strukturelle årsaker til dette. Langvarig likvid investering er et tøft spill. Volatiliteten er høy og det investerbare universet for skalerte fond har vært altfor begrensende. Historisk sett har det bare vært en håndfull tokens som har rettferdiggjort en holdeperiode utover noen få måneder. På den annen side TRENGER folk eksponering mot denne aktivaklassen. Hver syklus har det vært noen få sekulære vinnere som raskt har steget til milliarder av dollar i markedsverdi, og oppnådd verdivurderinger etter børsnotering samtidig som de har gitt offentlige markedsaktører venture-lignende oppføringer. Mens den underliggende teknologien blir bedre og mer salgbar for hvert år, er det praktisk talt umulig for allokatorer som ikke er i "skyttergravene" å sile gjennom glitteret for å finne gullet. Du trenger tid og erfaring for å navigere i minefeltet av alternative tokens utenfor $BTC. Dermed vil etterspørselen etter kompetente krypto-native aktive forvaltere bare fortsette å vokse. Synkrati er den direkte antitesen til alt som brytes med likvide fondsstrukturer i dag. De har konsekvent vært kvikke nok til å flytte tidlig på de riktige navnene (SOL i 2023, HYPE i 2024) - og har også hatt mot til å dimensjonere og konsentrere seg med overbevisning. Jeg har lenge beundret deres uhyggelige evne til å analysere generasjonsvinnerne, selektivt og gjentatte ganger. Jobben min fremover er å hjelpe teamet med å sikre at vi finner den neste. Og den neste. Du har bare ikke råd til å komme for sent til en annen $SOL eller $HYPE hvis du vil overgå i denne aktivaklassen. Og det vil være mange lignende muligheter i fremtiden som venter på å bli avdekket i dag. Stor takk til Ryan og Dan for at de trodde på meg. Gleder meg til å lære av dem og bli den beste investoren jeg kan være for våre LP-er. Høyere for Syncracy herfra.

Virker som om DAT-fenomenet er ganske splittende, ønsket å dele noen tanker om hvorfor vi syntes dette var en verdig jakt:

Tilstanden til Crypto VC Noen innsikter for gründere i den nåværende tilstanden til kryptoinnsamling og noen av mine personlige spådommer om fremtiden til kryptorisikokapital 👇

De raskeste inntektsskalerne er i krypto Kryptoinntektshastigheten har økt etter hvert som økosystemet har utviklet seg fra protokoller til applikasjoner som skalerer handelsoppmerksomhet og tjener penger på markedsvolatilitet. DeFi Protocol Era – kryptoselskaper har historisk sett vært veldig raske til å generere inntekter, med til og med innledende DeFi-protokoller som Maker og Aave som nådde 100 millioner dollar i kumulative inntekter i løpet av år etter inntektsgenerering. DeFi Terminal Era – handelsterminaler har forsterket hastigheten som applikasjoner i krypto tjener inntekter med ved å gi bekvemmelighet og bedre oppdagelsesopplevelser for handel. DeFi Attention Scalers – Apper som Pump, Axiom og Hyperliquid har mer effektivt tjent penger på oppmerksomhet ved å fokusere på rask produktiterasjon for å maksimere overflatearealet til produkter, inkludert spot, perps, innflytelse, avkastning, nye markedskontrakter, hyperspesifikke oppdagelsesverktøy og sosiale produkter. Alt dette har tjent målet – gi det beste produktet som lar folk handle oppmerksomhet og markedsvolatilitet. Denne veksten i inntektshastigheten er ikke unik for krypto. Det skjer bredere på tvers av teknologi, med tradisjonell SaaS som på samme måte har gjennomgått en overgang med eksplosiv inntektshastighet i kortere perioder med mer effektive arbeidsstyrker. Driveren for SaaS har vært overgangen til produktledede selskaper som nå utnytter AI-first-produkter som har sett enestående bruk. Hvor går kryptoinntektsskalere herfra? Krypto har ennå ikke fullt ut utnyttet AI innen handel og markedsskaping. Jeg forventer at en ny bølge av DeFi Attention Scalers vil dukke opp over tid ettersom nye apper er i stand til mer effektivt å bruke AI for å gi kuraterte opplevelser. Dette kan se ut som bedre oppdagelse for prediksjonsmarkeder, sosial integrert handel eller på annen måte innebygging av AI-oppdagelsesverktøy for å muliggjøre nye handelsgrensesnitt og tokenutstedelsesplattformer. I en verden der alle eiendeler beveger seg på kjeden, mengden eiendeler går til 100 ganger, og programmerbarheten til disse eiendelene fører til flere derivater, blir spørsmålet for brukerne raskt "hva skal man kjøpe?". Applikasjonen som gir det mest overbevisende svaret til brukerne vinner.

Jeg føler at vi går inn i en slags «enterprise blockchain» 2.0-æra, der vi ser massevis av selskaper både innenfor og utenfor kryptoøkonomien eksperimentere med forskjellige måter å bygge med blokkjeder på, og folk blir igjen skeptiske til verdiforslaget til tokens. «Hvis all denne teknologien er åpen kildekode, hvorfor vil ikke [sett inn stort selskap] komme inn og overta den og vinne?» Forskjellen denne gangen kontra 2016-æraen er at disse selskapene ikke alle bygger separate systemer fra det som allerede eksisterer. De bygger Ethereum L2-er, protokoller på L1-er som Solana, og utsteder eiendeler på hver blokkjede. Så nå kan de få generasjonsressursene denne bransjen har bygget, dra nytte av distribusjonssvinghjulene til sentraliserte børser, fintech-ledere og sosiale mediegiganter. Det er fortsatt et utestående spørsmål om hvor mest verdien vil bli fanget. Vi er ikke lenger i en tid der hvert token går opp, bare fordi bransjen vokser og bedrifter som BlackRock, Robinhood og Stripe validerer teknologien. Men dette bør ikke være en åpenbaring for en bransje som nå er godt i vekstfasen, ikke pionerfasen. Verdivurderinger er nå på nivåer der de må rettferdiggjøres med reell økonomi og troverdige historier. Du får ikke betalt lenger for bare å være supertidlig ute og finne ut hva som ikke er en fullstendig svindel (selv om til og med svindel fungerte i lang tid). Uansett, dette er en spennende tid hvis du er villig til å legge ned arbeidet. Vi er i de store ligaene nå, og du vil ikke lenger finne svarene du leter etter ved å se snevert på kryptoøkonomien. Det er en stor verden der ute, og vi begynner endelig å riste opp ting.