Extrem aufgeregt, bekannt zu geben, dass ich @SyncracyCapital beitreten werde, um mit @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam und @tonydong__ zusammenzuarbeiten. Ich glaube, dass die Kryptoindustrie zu sehr auf Venture im Vergleich zu Liquidität fokussiert ist. Es gibt strukturelle Gründe dafür. Langfristig orientiertes Liquiditätsinvestieren ist ein schwieriges Spiel. Die Volatilität ist hoch und das investierbare Universum für skalierte Fonds war viel zu begrenzt. Historisch gesehen gab es nur eine Handvoll von Token, die einen Haltzeitraum von mehr als ein paar Monaten gerechtfertigt haben. Andererseits brauchen die Menschen Zugang zu dieser Anlageklasse. In jedem Zyklus gab es ein paar säkulare Gewinner, die schnell auf Milliarden von Dollar Marktkapitalisierung gestiegen sind und post-IPO-ähnliche Bewertungen erreicht haben, während sie den Teilnehmern des öffentlichen Marktes Venture-ähnliche Einstiege ermöglichten. Während die zugrunde liegende Technologie jedes Jahr besser und vermarktbarer wird, ist es für Investoren, die nicht in den "Schützengräben" sind, praktisch unmöglich, durch den Glanz zu filtern, um das Gold zu finden. Man braucht Zeit und Erfahrung, um das Minenfeld alternativer Token außerhalb von $BTC zu navigieren. Daher wird die Nachfrage nach kompetenten, krypto-nativen aktiven Managern nur weiter wachsen. Syncracy ist das direkte Gegenteil von allem, was heute mit Liquiditätsfondsstrukturen kaputt ist. Sie waren konsequent flexibel genug, um frühzeitig auf die richtigen Namen zu reagieren (SOL im Jahr 2023, HYPE im Jahr 2024) - und hatten auch den Mut, mit Überzeugung zu investieren und sich zu konzentrieren. Ich habe lange ihre bemerkenswerte Fähigkeit bewundert, die generationenübergreifenden Onchain-Gewinner selektiv und wiederholt herauszufiltern. Mein Job in Zukunft wird es sein, dem Team zu helfen, sicherzustellen, dass wir den nächsten finden. Und den nächsten. Man kann es sich einfach nicht leisten, zu spät zu einem weiteren $SOL oder $HYPE zu kommen, wenn man in dieser Anlageklasse übertreffen möchte. Und es wird viele ähnliche Gelegenheiten in der Zukunft geben, die darauf warten, heute entdeckt zu werden. Ein großes Dankeschön an Ryan und Dan, dass sie an mich glauben. Ich kann es kaum erwarten, von ihnen zu lernen und der beste Investor zu werden, der ich für unsere LPs sein kann. Höher für Syncracy von hier.

Es scheint, als ob das DAT-Phänomen ziemlich umstritten ist. Ich wollte einige Gedanken darüber teilen, warum wir dachten, dass dies eine lohnenswerte Verfolgung ist:

Der Stand des Crypto VC Einige Einblicke für Gründer in den aktuellen Stand der Krypto-Finanzierung und einige meiner persönlichen Vorhersagen zur Zukunft des Krypto-Risikokapitals 👇

Die schnellsten Umsatzskaler sind im Krypto-Bereich Die Umsatzgeschwindigkeit im Krypto-Bereich hat zugenommen, da sich das Ökosystem von Protokollen zu Anwendungen entwickelt hat, die Handelsaufmerksamkeit skalieren und die Marktvolatilität monetarisieren. DeFi-Protokoll-Ära – Krypto-Unternehmen waren historisch gesehen sehr schnell darin, Umsatz zu generieren, wobei sogar die ersten DeFi-Protokolle wie Maker und Aave innerhalb von Jahren nach der Monetarisierung 100 Millionen Dollar an kumuliertem Umsatz erreicht haben. DeFi-Terminal-Ära – Handels-Terminals haben die Rate, mit der Anwendungen im Krypto-Bereich Umsatz erzielen, verstärkt, indem sie Bequemlichkeit und bessere Entdeckungserlebnisse für den Handel bieten. DeFi-Aufmerksamkeits-Skaler – Apps wie Pump, Axiom und Hyperliquid haben die Monetarisierung von Aufmerksamkeit effizienter gestaltet, indem sie sich auf schnelle Produktiteration konzentriert haben, um die Oberfläche von Produkten zu maximieren, einschließlich Spot, Perps, Hebel, Erträge, neue Marktverträge, hyper-spezifische Entdeckungstools und soziale Produkte. All dies diente dem Ziel – das beste Produkt bereitzustellen, das es den Menschen ermöglicht, Aufmerksamkeit und Marktvolatilität zu handeln. Dieses Wachstum der Umsatzgeschwindigkeit ist nicht einzigartig für Krypto. Es geschieht breiter in der Technologie, wobei traditionelle SaaS ebenfalls einen Übergang zu explosiver Umsatzgeschwindigkeit in kürzeren Zeiträumen mit effizienteren Arbeitskräften durchlaufen hat. Der Treiber für SaaS war der Übergang zu produktorientierten Unternehmen, die jetzt KI-first Produkte nutzen, die eine beispiellose Nutzung erfahren haben. Wo gehen die Krypto-Umsatzskaler von hier aus? Krypto hat noch nicht vollständig davon profitiert, KI im Handel und bei der Marktschaffung zu nutzen. Ich erwarte, dass im Laufe der Zeit eine neue Welle von DeFi-Aufmerksamkeits-Skalern entstehen wird, da neue Apps in der Lage sind, KI effektiver zu nutzen, um kuratierte Erlebnisse bereitzustellen. Dies könnte bessere Entdeckungen für Vorhersagemärkte, sozial integrierten Handel oder anderweitig eingebettete KI-Entdeckungstools umfassen, um neue Handelsoberflächen und Token-Emissionsplattformen zu ermöglichen. In einer Welt, in der alle Vermögenswerte on-chain bewegt werden, wird die Menge an Vermögenswerten um das 100-fache steigen, und die Programmierbarkeit dieser Vermögenswerte führt zu mehr Derivaten. Die Frage für die Nutzer wird schnell zu "Was sollte ich kaufen?" Die Anwendung, die den Nutzern die überzeugendste Antwort gibt, gewinnt.

Ich habe das Gefühl, dass wir in eine Art "Enterprise-Blockchain" 2.0-Ära eintreten, in der wir eine Menge Unternehmen sowohl innerhalb als auch außerhalb der Kryptoökonomie sehen, die mit verschiedenen Möglichkeiten experimentieren, Blockchains zu nutzen, und die Menschen wieder skeptisch gegenüber dem Wertangebot von Tokens werden. "Wenn all diese Technologie Open Source ist, warum wird dann [füge großes Unternehmen ein] nicht einfach kommen, es übernehmen und gewinnen?" Der Unterschied zu der Ära von 2016 besteht darin, dass diese Unternehmen nicht alle separate Systeme von dem aufbauen, was bereits existiert. Sie bauen Ethereum L2s, Protokolle auf L1s wie Solana und geben Vermögenswerte auf jeder Blockchain aus. Jetzt können die wenigen generationalen Vermögenswerte, die diese Branche aufgebaut hat, von den Verteilungsmechanismen zentralisierter Börsen, Fintech-Führern und Social-Media-Riesen profitieren. Es gibt immer noch eine offene Frage, wo der Großteil des Wertes erfasst wird. Wir sind nicht mehr in der Ära, in der jeder Token steigt, nur weil die Branche wächst und Unternehmen wie BlackRock, Robinhood und Stripe die Technologie validieren. Aber das sollte keine Offenbarung für eine Branche sein, die sich jetzt fest in ihrer Wachstumsphase und nicht mehr in der Pionierphase befindet. Die Bewertungen sind jetzt auf einem Niveau, das mit realen wirtschaftlichen Fakten und glaubwürdigen Geschichten gerechtfertigt werden muss. Man wird nicht mehr dafür bezahlt, einfach nur super früh zu sein und herauszufinden, was kein kompletter Betrug ist (obwohl sogar Betrügereien lange Zeit auch funktioniert haben). Wie auch immer, das ist eine aufregende Zeit, wenn man bereit ist, die Arbeit zu investieren. Wir sind jetzt in der großen Liga und man wird die Antworten, die man sucht, nicht mehr finden, indem man nur eng auf die Kryptoökonomie schaut. Es ist eine große Welt da draußen und wir fangen endlich an, die Dinge aufzumischen.