Plasman laukaisu oli yksi vuoden 2025 odotetuimmista tapahtumista, ja infrastruktuuripuolella se toimi moitteettomasti. Mutta viime viikot osoittavat, että ketju kamppailee muuttaakseen täydellisen toteutuksen jatkuvaksi, orgaaniseksi kysynnäksi. @Plasma virtaukset kertovat tarinan. • TVL on laskenut 35 % huipulta. • Päivittäiset aktiiviset osoitteet romahtivat 90 %. • Tapahtumat ovat laskeneet 75 %. Jokainen mittari, joka on sidottu oikeisiin käyttäjiin, osoittaa purkautumista, ei kasvua. Palkkasoturimaanviljelijät eivät jättäneet mitään. $XPL on myös laskenut 87 % 1,68 dollarin ATH:sta, joka nyt käy kauppaa noin 0,22 dollaria, vaikka se säilyttää syvää likviditeettiä suurissa pörsseissä. Viimeaikainen 88,9 miljoonan tokenin avaus lisäsi myyntipainetta, ja suurempia kallioita on vielä edessä vuoden 2026 puoliväliin asti. Mikään tästä ei ole epätavallista; Se on klassinen post-incentive rentoutus.

Lisäksi sovelluskerros on kapea. @aave, @pendle_fi ja @0xfluid muodostavat 90 % TVL:stä. "Ekosysteemi" on yksittäinen siirtokauppa, joka on jäljitelty protokollien välillä. DEX-volyymit ovat kadonneet. RWA:t ovat käytännössä nolla.

Ainoa pala, joka vielä toimii? → Stablecoin-infrastruktuuri. USDT-virrat pysyvät vakaina, markkinaosuus on säilynyt ja operatiivinen kerros ei ole menettänyt tahtia. Mutta ilman sovelluksia, jotka tuottavat orgaanista toimintaa, se on vain passiivista likviditeettiä, joka odottaa parempia tuottoja. Tällä hetkellä Plasma One – neopankki, joka tarjoaa nollamaksuisia USDT-maksuja, 4 % käteispalautuskortin ja 10 %+ APY stablecoin-säästöihin – on erottuva kuluttajatuote. Varhainen vetovoima sijoittuu 20 000–30 000 kuukausittaiseen aktiiviseen käyttäjäryhmään Latinalaisessa Amerikassa ja Kaakkois-Aasiassa.

Tässä on toinen todiste: Voit saada virheettömän infrastruktuurin, huipputason tukijat ja kaikki CEX-listaukset, mutta jos et pysty muuttamaan kannustimia orgaaniseksi kysynnäksi, markkinat hinnoittelevat epäonnistumisen välittömästi. XPL tokenina tarvitsee kertomuksen, sovelluskerroksen ja ei-mercenary-käyttäjien sitouttamisen ennen kuin siitä tulee muuta kuin lyhytaikainen kaupankäyntiväline.