Ein paar Gedanken zu Warsh. Ich glaube nicht, dass er unabhängig sein wird, und ich denke, dass die meisten seiner Kritiken am Fed-Bilanzrahmen und der Politik, als er für den Job kandidierte, darauf zurückzuführen waren, dass er wusste, dass er Trumps Ansichten zum Zinssatz weder widersprechen noch verteidigen konnte und über etwas anderes sprechen musste – über alles andere. Ich glaube nicht, dass er wirklich super motiviert ist, die Änderungen vorzunehmen, die er empfohlen hat. Er wird einige symbolische Dinge tun müssen, um es so aussehen zu lassen, als wäre seine Kritik aufrichtig, aber erwarten Sie nichts Dramatisches. Zweitens schlagen die Leute vor, dass er die Bilanzsumme verkleinern wird. Wie ich gerade gesagt habe, glaube ich nicht, dass es ihm wirklich so wichtig ist, wie er behauptet hat. Darüber hinaus denkt er, im Gegensatz zu mir, dass die Bilanzsumme für die Vermögenspreise und die Wirtschaft von Bedeutung ist. Warum sollte also jemand, den Trump gerade nominiert hat, besorgt sein, die Vermögenspreise und/oder die Wirtschaft zu untergraben oder auch nur dem geringsten Risiko auszusetzen? Trump möchte, dass alles maximal aufgepumpt bleibt, und Warsh wird sich nicht in den Weg stellen. Drittens gibt es Grenzen dafür, wie viel man die Reserven im System reduzieren kann, selbst wenn man es wirklich, wirklich wollte. Die Banken benötigen eine bestimmte Menge Bargeld in der Kasse für Abwicklungszwecke. Der regulatorische Rahmen und die Liquiditätspräferenzen der Banken müssten sich erheblich ändern, wenn man die Bilanzsumme auch nur moderat weiter reduzieren wollte. Und das ist weder einfach noch unbedingt wünschenswert. Schließlich, selbst wenn die Bilanzsumme um sagen wir eine Billion oder 1,5 Billionen reduziert werden würde, warum sollte das für riskante Vermögenspreise von Bedeutung sein? Ich dachte, wir hätten gelernt, dass letztendlich die Bilanzsumme der Fed die Vermögenspreise nicht antreibt. Ich meine, wir haben die Bilanzsumme um 2,5 Billionen reduziert (und die Zinsen erheblich erhöht), und die Aktien sind im Grunde auf ATHs, die Spekulation ist mehr als gesund, und Edelmetalle sind/waren im Aufschwung. Alles in allem denke ich nicht, dass die Nominierung von Warsh für den Weg der Wirtschaft oder der Märkte von Bedeutung ist, abgesehen davon, dass es ein weiterer Schritt auf dem Weg ist, wie Trump die Fed politisiert. Aber das wussten wir bereits, also abgesehen davon, dass es vielleicht einen Vorwand bietet, um das Meme-Trading in Edelmetallen zu befeuern, denke ich nicht, dass es langfristig in irgendeiner Weise bedeutend ist im Vergleich zu dem, was der Markt bereits für die Vermögenspreise oder die Wirtschaft erwartete.