[Verlangsamter Druck auf die S&P-Kernunternehmen → Netto-Null-Wachstum] Stimmt es, dass "Aktien stark sind"? Nur eine Handvoll riesiger Unternehmen unterstützt die scheinbare Stärke des S&P 500. Die Gruppe der Unternehmen, die "sonst" sind, ist eigentlich nur sehr wenig gewachsen ... Diese Realität wird allmählich deutlich.

S&P 500 ohne "Magnificent 7" aus dem S&P 493. Es wird erwartet, dass die Wachstumsrate des Nettogewinns in Q2-Q4 2024 nur 2-3% betragen wird. Sie liegt unter der Inflationsrate und nahe dem "realen Nullwachstum". Mit anderen Worten, die Mehrheit der Unternehmen, die den Kern des S&P 500 bilden, sind auf Kaufkraftbasis nahezu unverändert. Hinter den Zahlen, die oberflächliches Wachstum zu sein scheinen, stumpft die "Fähigkeit" der Unternehmen ab.

Dennoch blieb der Aktienkurs des gesamten S&P 500 auf einem hohen Niveau. Eine Handvoll riesiger Unternehmen treibt den Index nach oben, und der Markt als Ganzes sieht gesund aus. Die Realität sieht jedoch so aus, dass die Polarisierung und das Gefühl der Überteuerung voranschreiten.

Wichtige Punkte: ・Das Nettogewinnwachstum des S&P 493 liegt unter der Inflationsrate ・Nahezu Nullwachstum, weit verbreitete Stagnation ・Auf der anderen Seite ist das Kursniveau immer noch hoch Die "sich ausbreitende Verzerrung" hinter der oberflächlichen Stärke... Ich habe das Gefühl, dass es jetzt wichtig ist, diese Lücke wahrzunehmen.