【S&Pの中核企業がネットゼロ成長に近づいている圧力→鈍化】 「株が強い」って本当か? S&P 500の見かけの強さを支えている巨大企業はほんの一握りです。 「そうでなければ」の企業グループは実際にはほとんど成長していません—— この現実は徐々に明らかになりつつあります。

S&P 500 から「Magnificent 7」を除く S&P 493。 2024年第2四半期から第4四半期の純利益成長率はわずか2〜3%になると予想されています。 インフレ率を下回り、「実質ゼロ成長」に近い。 言い換えれば、S&P 500の中核を形成する企業の大多数は、購買力ベースでほぼ横ばいです。 表面的な成長に見える数字の裏には、企業の「能力」が鈍くなっている。

それでもS&P500全体の株価は高水準を維持した。 一握りの巨大企業が指数を押し上げ、市場全体は健全に見えます。 しかし、両極化と高値感が進行しているのが現実です。

キーポイント: ・S&P493の純利益伸びはインフレを下回っている ・成長が実質ゼロに近い、広範囲にわたる停滞 ・一方で株価水準は依然として高い 表面的な強さの背後にある「広がる歪み」—— このギャップをどう捉えるかが今重要だと感じています。