[تباطؤ الضغط الذي يقترب من الشركات الأساسية لستاندرد آند بورز → صافي نمو صفر] هل صحيح أن "الأسهم قوية"؟ فقط عدد قليل من الشركات العملاقة تدعم القوة الواضحة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. مجموعة الشركات "بخلاف ذلك" نمت في الواقع قليلا جدا - هذه الحقيقة تتضح تدريجيا.

S&P 500 باستثناء "Magnificent 7" من S&P 493. من المتوقع أن يكون معدل نمو صافي الربح 2-3٪ فقط في الربع الثاني من الربع الرابع من عام 2024. إنه أقل من معدل التضخم ويقترب من "النمو الصفري على أساس حقيقي". بعبارة أخرى ، فإن غالبية الشركات التي تشكل جوهر مؤشر S&P 500 تكاد تكون ثابتة على أساس القوة الشرائية. وراء الأرقام التي تبدو وكأنها نمو سطحي ، فإن "قدرة" الشركات باهتة.

ومع ذلك ، ظل سعر سهم مؤشر S&P 500 بأكمله عند مستوى مرتفع. حفنة من الشركات العملاقة تدفع المؤشر إلى أعلى ، ويبدو السوق ككل بصحة جيدة. ومع ذلك ، فإن الحقيقة هي أن الاستقطاب والشعور بالمبالغة في الأسعار يتقدمان.

النقاط الرئيسية: ・نمو صافي أرباح S&P 493 أقل من التضخم ・نمو قريب من الصفر تقريبا ، ركود واسع النطاق ・من ناحية أخرى ، لا يزال مستوى سعر السهم مرتفعا "التشويه المنتشر " وراء القوة السطحية - - أشعر أنه من المهم الآن كيفية إدراك هذه الفجوة.