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[Il rallentamento della pressione che si avvicina alle società core di S&P → crescita netta zero]
È vero che "le azioni sono forti"?
Solo una manciata di società giganti sta sostenendo l'apparente forza dell'S&P 500.
Il gruppo di aziende che sono "altrimenti" è in realtà cresciuto molto poco...
Questa realtà sta gradualmente diventando evidente.


6 ago 2025
OUCH! The S&P 493 – that’s the S&P 500 excl “Magnificent 7” – is expected to deliver just 2-3% net income growth in Q2, Q3, and Q4. That’s slower than inflation, meaning most of the market is barely growing in real terms. Measured against this, US equities are quite expensive! (via Strategas)

S&P 500 escludendo "Magnificent 7" da S&P 493.
Si prevede che il tasso di crescita dell'utile netto sarà solo del 2-3% nel Q2-Q4 2024.
È inferiore al tasso di inflazione ed è vicino alla "crescita zero su base reale".
In altre parole, la maggior parte delle società che costituiscono il nucleo dell'S&P 500 sono quasi piatte sulla base del potere d'acquisto.
Dietro i numeri che sembrano essere una crescita superficiale, si affievolisce la "capacità" delle aziende.
Tuttavia, il prezzo delle azioni dell'intero S&P 500 è rimasto ad un livello elevato.
Una manciata di società giganti spinge verso l'alto l'indice e il mercato nel suo complesso sembra in salute.
Tuttavia, la realtà è che la polarizzazione e il senso di sovrapprezzo stanno progredendo.
Punti chiave:
・La crescita dell'utile netto dell'S&P 493 è inferiore all'inflazione
・Crescita vicina allo zero, stagnazione diffusa
・D'altra parte, il livello del prezzo delle azioni è ancora alto
La "distorsione che si diffonde" dietro la forza superficiale...
Sento che ora è importante come percepire questo divario.
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