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【実質ゼロ成长→S&P中核企业に迫る钝化圧力】
「株は強い」は本当か?
S&P500の見かけの好調を支えているのは、ほんの一握りの巨大企業にすぎない。
“それ以外”の企業群は、実はほとんど成長していない——
その現実が、徐々にあらわになってきている。


2025年8月6日
哎呀!不包括“七大巨头”的标准普尔493指数(S&P 500 excl “Magnificent 7”)预计在第二、第三和第四季度仅实现2-3%的净收入增长。这比通货膨胀还要慢,这意味着大部分市场在实际增长上几乎没有增长。与此相比,美国股票的价格相当昂贵!(通过Strategas)

S&P500から「マグニフィセント7」を除いたS&P493。
その純利益成長率は、2024年Q2〜Q4でわずか2〜3%の見通し。
インフレ率を下回る水平で、'実質ベースでは“ゼロ成長”』に近い。
つまり、S&P500の中核をなす大多数の企業は、購買力ベースでほぼ横ばいということ。
表面的な成長に見える数字の裏で、企業の“実力”は鈍っている。
それでもS&P500全体の株価は高水準を維持。
一握りの巨大企業が指数を押し上げ、市場全体が健全に見えてしまう。
だが実態は、二極化と割高感が進行している。
要点整理:
・S&P493の純利益成長はインフレ以下
・実質ゼロ成長に近く、広範な停滞感
・一方で株価水平は依然として高い
表面的な強さの裏にある「広がる歪み」——
このギャップをどう捉えるかが、いま重要だと感じます。
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