(Zpomalující tlak na klíčové společnosti S&P → nulovým čistým růstem) Je pravda, že "akcie jsou silné"? Pouze hrstka obřích společností podporuje zdánlivou sílu indexu S&P 500. Skupina společností, které jsou "jiné", se ve skutečnosti rozrostla jen velmi málo —— Tato realita se postupně stává zřejmou.

S&P 500 bez "Magnificent 7" z S&P 493. Očekává se, že tempo růstu jejího čistého zisku bude ve 2. až 4. čtvrtletí 2024 činit pouze 2–3 %. Je pod mírou inflace a blíží se "nulovému růstu na reálném základě". Jinými slovy, většina společností, které tvoří jádro indexu S&P 500, téměř stagnuje na základě kupní síly. Za čísly, která se zdají být povrchním růstem, se otupuje "schopnost" firem.

Přesto cena akcií celého indexu S&P 500 zůstala na vysoké úrovni. Hrstka obřích společností tlačí index nahoru a trh jako celek vypadá zdravě. Realita je však taková, že polarizace a pocit předražení postupují.

Klíčové body: ・Růst čistého zisku indexu S&P 493 je nižší než inflace ・Téměř nulový růst, rozsáhlá stagnace ・Na druhou stranu je úroveň ceny akcií stále vysoká "Šířící se pokřivení" za povrchní silou—— Cítím, že je nyní důležité, jak tuto mezeru vnímat.