[Замедление давления, приближающегося к основным компаниям S&P → нулевому росту выбросов] Правда ли, что «акции сильны»? Лишь горстка гигантских компаний поддерживает кажущуюся силу S&P 500. Группа компаний, которые являются «другими», на самом деле выросла очень мало... Эта реальность постепенно становится очевидной.

S&P 500 без учета «Великолепной семерки» из S&P 493. Ожидается, что темп роста чистой прибыли составит всего 2-3% во 2-4 квартале 2024 года. Он ниже уровня инфляции и близок к «нулевому росту в реальном выражении». Другими словами, большинство компаний, составляющих ядро S&P 500, имеют почти неизменную покупательную способность. За цифрами, которые кажутся поверхностным ростом, притупляется «способность» компаний.

Тем не менее, цена акций всего S&P 500 осталась на высоком уровне. Горстка гигантских компаний толкает индекс вверх, и рынок в целом выглядит здоровым. Однако реальность такова, что поляризация и чувство переоцененности прогрессируют.

Ключевые моменты: ・Рост чистой прибыли S&P 493 ниже инфляции ・Почти нулевой рост, повсеместная стагнация ・С другой стороны, уровень цен на акции все еще высок «Распространяющееся искажение» за поверхностной прочностью... Я чувствую, что сейчас важно, как воспринимать этот разрыв.