[Ralentissement de la pression sur les sociétés principales de S&P → une croissance nette zéro] Est-il vrai que « les actions sont fortes » ? Seule une poignée de grandes entreprises soutiennent la force apparente du S&P 500. Le groupe d’entreprises qui sont « autrement » a en fait très peu grandi... Cette réalité se fait peu à peu sentir.

S&P 500 excluant « Magnificent 7 » du S&P 493. Son taux de croissance du bénéfice net ne devrait être que de 2 à 3 % au T2-T4 2024. Il est inférieur au taux d’inflation et proche de la « croissance zéro en termes réels ». En d’autres termes, la majorité des entreprises qui forment le cœur de l’indice S&P 500 sont presque stables sur la base du pouvoir d’achat. Derrière des chiffres qui semblent être une croissance superficielle, la « capacité » des entreprises s’émousse.

Pourtant, le cours de l’action de l’ensemble du S&P 500 est resté à un niveau élevé. Une poignée d’entreprises géantes font grimper l’indice, et le marché dans son ensemble semble sain. Cependant, la réalité est que la polarisation et le sentiment d’exagérer les prix progressent.

Points clés : ・La croissance du bénéfice net du S&P 493 est inférieure à l’inflation ・Croissance proche de zéro, stagnation généralisée ・D’autre part, le niveau du cours de l’action est toujours élevé La « distorsion qui s’étend » derrière la force superficielle... Je pense qu’il est important maintenant de savoir comment percevoir cet écart.