雙層債務市場 >有史以來最大的私人資本 AI 基礎設施交易，路易斯安那州 5GW 數據中心 >$27B 債務 / $2.5B 股權進入一個 SPV，約 20% 由 META 擁有，由摩根士丹利 / Blue Owl 結構化；債務部分自首次推廣以來已增大。 >債務以 144A 銷售給合格的購買者，PIMCO 作為主承銷商 >評級 A+（標普），完全攤銷至 2049 年，利率約為 T+225 個基點。 >144A = 速度，量身定制的契約，直接面向長期資本：保險公司和養老金。 信貸市場仍然對 5 GW 的真實、耗電的計算能力敞開大門 ✅️ 只是對於地區銀行的擔保混淆就不太行了 ❌️ 附註 - WULF $30 億的發行昨天定價，已經在面值上方交易，成為當天交易最活躍的高收益發行