MARCHÉ DE LA DETTE À DEUX NIVEAUX >Plus grande opération d'infrastructure IA en capital privé jamais réalisée, centre de données de 5 GW à Louisaia >27 milliards de dollars de dette / 2,5 milliards de dollars d'équité dans un SPV ~20 % détenu par META, structuré par Morgan Stanley / Blue Owl ; la portion de la dette a été augmentée depuis sa première commercialisation. >Dette vendue 144A à des acheteurs qualifiés avec PIMCO comme investisseur principal >Notée A+ (S&P), entièrement amortissable jusqu'en 2049 à ~T+225 bps. >144A = rapidité, covenants sur mesure, directement vers le capital à long terme : assureurs et fonds de pension. Les marchés du crédit sont encore largement ouverts pour 5 GW de calculs réels et gourmands en énergie ✅️ Juste pas tant pour la confusion des garanties des banques régionales ❌️ PS - WULF, émission de 3 milliards de dollars, a été fixée hier et se négocie déjà au-dessus de la parité, l'émission à haut rendement la plus activement échangée de la journée.