人们仍然没有真正理解这一点的影响。$META 首席财务官： »自2025年初以来，我们看到每位工程师的产出增加了30%，其中大部分增长来自于基因编码的采用，该领域在第四季度出现了大幅增长。我们看到使用AI编码工具的强力用户的产出同比增长了80%。我们预计这种增长将在下半年加速。«

$INTC的财报结果，尤其是对第一季度的指引，看起来并不好，但在通话中深入了解后，实际上有很多好消息，超出了一些人的预期。 $INTC未能达到第一季度指引的主要原因是他们的CPU供应不足： “随着我们进入2026年，我们的缓冲库存已经耗尽，向服务器的晶圆混合转变，从第三季度开始，将不会在第一季度末之前从工厂出来。因此，正如我们上个季度所说，我们的内部供应限制在第一季度最为严重。” 目前存在CPU短缺。 主要原因是他们没有预料到对CPU的需求，这种需求在第三季度和第四季度开始增加。对于第三季度和第四季度，$INTC仍然有一些库存，但现在仅剩下之前的40%。根据他们的说法，目前的情况是： “我们实际上是捉襟见肘，能从工厂出来的东西和能送到客户手里的东西就是我们管理的方式。” 好消息是，$INTC预计在第一季度和第二季度末能够获得更好的供应以满足这一需求。同时，令人振奋的是，Lip-Bu Tan提到与超大规模客户的交流，他预计这种需求不仅会持续几个季度，而是会持续数年，因为对AI代理的需求在上升。 补充一下，他们提到这是一个x86的事情，因此如果$AMD“准备好”应对这种需求，$AMD的投资者应该感到兴奋。 晶圆厂业务 虽然我们没有收到关于$INTC晶圆厂部门的任何外部客户公告，但我们得知应该期待在下半年客户承诺量时会有这些公告。关于先进封装有很多积极的评论，尤其是他们提到这不会是他们在12个月前可能认为的几亿业务，而是数十亿。 一个积极的迹象是，$INTC从之前的资本支出下调，现在计划资本支出持平。这表明他们正在为这一领域的新客户做好准备。 另一个好消息是，$INTC拥有洁净室。他们需要工具： “也就是说，当你看资本支出时，这比仅仅说它将持平或略微下降要复杂一些。实际上在空间上是显著下降的。因此，我们在空间上的支出大大减少。我们认为在洁净室方面我们有良好的足迹。我们更多的资金投入在工具上。因此，我们在2026年相对于2025年大幅增加工具支出，以应对这一供应短缺。” 好处在于，你可以比建造洁净室更快地获得工具。 今天股票下跌，但在过去几天已经上涨了很多。我的$INTC投资论点依然积极，尤其是随着我们进入第二季度，$INTC一方面可以开始更好地利用高CPU需求，另一方面也有能力和准备最终在晶圆厂方面照顾外部客户，包括芯片生产和先进封装。 在许多方面，$INTC是解决三个重要瓶颈的答案。

$GOOGL Gemini 继续占据市场份额，现在为 22%，比一个月前的 19.5% 和三个月前的 13.3% 上升。