Folk forstår fortsatt ikke helt konsekvensene av dette. $META CFO: »Siden begynnelsen av 2025 har vi sett en økning på 30 % i produksjon per ingeniør, hvor mesteparten av denne veksten kommer fra innføringen av agenetisk koding, som førte til en stor økning i fjerde kvartal. Vi ser enda sterkere fremgang blant avanserte brukere av AI-kodingsverktøy, hvis produksjon har økt med 80 % år for år. Vi forventer at denne veksten vil akselerere gjennom neste halvdel.»

$INTC sine overordnede resultater, spesielt veiledningen for første kvartal, ser ikke bra ut, men etter å ha gått gjennom samtalen, er det mye mer positivt enn noen kanskje tror. Hovedgrunnen til at $INTC gikk glipp av Q1-guiden, er at de ikke har nok av CPU-forsyningen sin: "Når vi går inn i 2026, er bufferlageret vårt tomt, og miksskiftet i wafere mot servere, som startet i tredje kvartal, vil ikke komme ut av produksjon før sent i første kvartal 2026. Som et resultat, og som vi uttalte forrige kvartal, er våre interne forsyningsbegrensninger mest akutte i første kvartal.» Det er CPU-mangel. Hovedårsaken er at de ikke forventet denne etterspørselen etter CPU-er, da den begynte å øke i Q3 og Q425. For Q3 og Q4 hadde $INTC fortsatt noe lager, men nå er det nede på bare 40 % av det det var. Akkurat nå, ifølge dem, er situasjonen: "Det er bokstavelig talt hånd-til-munn, det vi kan få ut av fabrikken og det vi kan få til kundene er hvordan vi håndterer det." Den gode nyheten er at $INTC forventer å få et mye bedre tilbud ved slutten av første og andre kvartal for å møte denne etterspørselen. Samtidig er den gode nyheten at Lip-Bu Tan nevnte etter samtaler med hyperskalere at han forventer at denne etterspørselen vil vare ikke bare i noen kvartaler, men i flere år ettersom behovet for AI-agenter øker. Bare for å legge til, de snakket om at dette er en x86-greie, så $AMD investorer bør være begeistret hvis $AMD var "klar" for denne etterspørselen. Fab-virksomheten Selv om vi ikke fikk noen eksterne kundeannonseringer for $INTC fabrikksegmentet, fikk vi informasjon om at vi bør forvente disse i andre del av året når kundene forplikter seg til volum. Det var mange positive kommentarer rundt avansert emballasje, spesielt da de nevnte at det ikke kom til å bli noen hundre millioner slik de kanskje trodde for 12 måneder siden, men flere milliarder. Et godt positivt tegn var at $INTC fra forrige guide til at CapEx nå er nede, er planene for CapEx flate. Dette signaliserer at de forbereder seg på nye kunder i dette segmentet. En annen god ting er at $INTC har renrom. De trenger verktøy: "Når det er sagt, når du ser på CapEx, er det litt mer nyansert enn bare at det er flatt til litt ned. Den er faktisk betydelig lavere i rommet. Så vi bruker mye mindre på verdensrommet. Vi mener vi har et godt fotavtrykk når det gjelder renrom. Og det vi bruker mer av pengene våre på, er verktøy. Så vi øker verktøyutgiftene ganske mye i '26 sammenlignet med '25 for å møte dette tilbudsunderskuddet også.» Det positive med dette er at du kan få tak i verktøy mye raskere enn om du må bygge renrom. Aksjen er nede i dag, men den har steget mye bare de siste dagene. Min avhandling for $INTC er fortsatt positiv, spesielt når vi går videre til andre kvartal, hvor $INTC på den ene siden kan begynne å utnytte den høye CPU-etterspørselen bedre, og på den andre siden har kapasitet og beredskap til endelig å ta seg av eksterne kunder på fabrikksiden med både chipproduksjon og avansert pakking. $INTC er på mange måter svaret på tre viktige flaskehalser.

$GOOGL fortsetter Gemini å ta markedsandeler nå med 22 %, opp fra 19,5 % for én måned siden og 13,3 % for tre måneder siden.