Mensen begrijpen nog steeds niet echt de gevolgen hiervan. $META CFO: »Sinds het begin van 2025 hebben we een stijging van 30% in output per ingenieur gezien, waarbij het grootste deel van die groei voortkomt uit de adoptie van genetische codering, die een grote sprong maakte in Q4. We zien zelfs nog sterkere winsten bij power users van AI-coderingstools, wiens output jaar-op-jaar met 80% is toegenomen. We verwachten dat deze groei in de komende helft zal versnellen.«

De headline resultaten van $INTC, vooral de prognose voor Q1, zien er niet goed uit, maar na het doornemen van de call is er veel meer goed dan sommigen misschien denken. De belangrijkste reden waarom $INTC zijn Q1-prognose niet heeft gehaald, is dat ze niet genoeg van hun CPU-aanvoer hebben: "Naarmate we 2026 ingaan, is onze bufferinventaris uitgeput en de verschuiving in wafers naar servers, die begon in Q3, zal pas eind Q1 '26 uit de fab komen. Als gevolg hiervan, en zoals we het vorige kwartaal hebben aangegeven, zijn onze interne aanvoersbeperkingen het meest acuut in Q1." Er is een tekort aan CPU's. De belangrijkste reden is dat ze deze vraag naar CPU's niet hadden verwacht, aangezien deze begon te stijgen in Q3 en Q425. Voor Q3 en Q4 had $INTC nog wat voorraad, maar nu is dat gedaald tot slechts 40% van wat het was. Op dit moment is de situatie volgens hen: "Het is letterlijk hand-to-mouth, wat we uit de fab kunnen krijgen en wat we aan klanten kunnen leveren, is hoe we het beheren." Het goede nieuws is dat $INTC verwacht aan het einde van Q1 en Q2 een veel betere aanvoer te krijgen om aan deze vraag te voldoen. Tegelijkertijd is het geweldige nieuws dat Lip-Bu Tan, na gesprekken met hyperscalers, verwacht dat deze vraag niet alleen enkele kwartalen zal aanhouden, maar voor meerdere jaren, naarmate de behoefte aan AI-agenten toeneemt. Ter aanvulling, ze spraken over dit als een x86-ding, dus $AMD-investeerders zouden enthousiast moeten zijn als $AMD "klaar" was voor deze vraag. De fab business Hoewel we geen externe klant aankondigingen voor het $INTC fab-segment hebben gekregen, hebben we wel informatie gekregen dat we die in de tweede helft van het jaar kunnen verwachten, naarmate klanten zich committeren aan volumes. Er waren veel positieve opmerkingen over geavanceerde verpakking, vooral omdat ze zeiden dat het geen paar honderd miljoen business zou zijn zoals ze misschien 12 maanden geleden dachten, maar meerdere miljarden. Een goed positief teken was dat $INTC van de vorige gids dat CapEx omlaag zou gaan, nu plannen heeft voor een vlakke CapEx. Dit geeft aan dat ze zich voorbereiden op nieuwe klanten in dit segment. Een ander goed punt is dat $INTC schone kamers heeft. Ze hebben gereedschappen nodig: "Dat gezegd hebbende, als je naar CapEx kijkt, is het iets genuanceerder dan alleen dat het vlak of iets omlaag gaat. Het is eigenlijk aanzienlijk omlaag in ruimte. Dus we geven veel minder uit aan ruimte. We denken dat we een goede voetafdruk hebben in termen van schone kamer. En waar we meer van onze dollars aan besteden, is gereedschap. Dus we verhogen de uitgaven voor gereedschap behoorlijk in '26 ten opzichte van '25 om dit aanbodtekort aan te pakken." Het goede aan dit is dat je gereedschappen veel sneller kunt krijgen dan als je schone kamers moet bouwen. Het aandeel is vandaag gedaald, maar het is de afgelopen dagen veel gestegen. Mijn thesis voor $INTC blijft positief, vooral naarmate we naar Q2 gaan, waar $INTC, aan de ene kant, beter kan profiteren van de hoge vraag naar CPU's, en aan de andere kant, de capaciteit en gereedheid heeft om eindelijk externe klanten aan de fab-zijde te bedienen met zowel chipproductie als geavanceerde verpakking. $INTC is in veel opzichten het antwoord op 3 belangrijke knelpunten.

$GOOGL Gemini blijft marktaandeel winnen, nu 22%, omhoog van 19,5% 1 maand geleden en 13,3% 3 maanden geleden.