在时间线上看到很多天使投资者的痛苦 参与早期私募轮次不再像以前那样是免费的钱了 灵活的基金已经找到了办法，但那些有任务的大型滞后者必须继续分配资金 这将增加逆向选择的威胁，同时也需要对估值进行更仔细的考虑 如果你是一个没有行业或内部关系的人，这基本上是一个无从下手的努力。你是在盲目开火。 保持流动性，我的朋友们。

>一个自动让你取消订阅所有宏观播客的AI代理

为了证明ETH国库公司在根本上优于BTC国库公司的最大辩解论点是质押收益。 ETH的质押收益小得不具相关性。 与国库公司在好时光中可以产生的“金融工程收益”相比，它小了一个数量级。（2024年MSTR每股BTC增长75%...） 而且在艰难时期，它也小了一个数量级，无法阻止mNAV以折扣交易。（2022年MSTR的mNAV降至0.5x-0.6x，2%的质押收益在这种情况下帮助不大）。 归根结底，最重要的因素是基础资产的年复合增长率（CAGR）。 如果你认为ETH的长期CAGR高于BTC，那就直接说出来，不要编造一个叙述来解释质押收益如何导致更高的CAGR...

当你触动人们的怀旧情绪时，他们会变得非常激动。 但公司并不是为了好玩而进行全品牌重塑。 他们倾听消费者用金钱表达的意见，而不仅仅是通过他们的 TikTok。 如果不是你，那么你的邻居就是选择在看起来毫无生气的现代餐厅用餐，而不是在看起来和90年代一样的餐厅。

我希望没有人会把我对$ETH的5-10年展望与我对短期的展望混淆。 虽然我非常坚信ETH正在转变为一种混合价值存储资产（即从BTC那里夺取市场份额），但我明白这不会一蹴而就。 我理解流入ETH的很大一部分资金并不是出于这个原因购买它。这并不是坏事。大多数人认为ETH对不同的人代表着不同的东西，似乎无法捕捉到一个统一的叙事，这是一种弱点；我认为这是一种优势。 我认为价值存储（SoV）组件、货币媒介（MoE）组件、商品组件，以及[被过度强调的]现金流业务组件都会继续增长。 我的另外两个主要L1投资——HYPE和SOL也是如此。HYPE显然需要加大对现金流组件的权重，因为它是唯一一个拥有正式DEX的项目，其dapp生态系统非常年轻且规模较小。 愿所有绝对主义者最终学会解放思想，梦想得更大一些。 当你整天生活在前沿时，这可能会变得令人畏惧和疲惫；疲惫的心智会开始将目光从西方转向东方。

很棒的讨论，我完全同意这个评估

对我来说，汤姆·李显然不是更好的赛勒（而且在1年内，ETH的风险回报比BTC更差）……至少目前是这样。 也许几年后，谁知道呢。 但现在，赛勒被认为是那个宁愿申请破产也不愿意卖出一枚BTC的疯子。 汤姆·李？一个追求利润的交易者，给人的感觉并不是一个坚定的持有者。 你根本无法在3个月内建立起2年的信任。 赛勒是一个BTC的极端支持者，他唯一关注的是MSTR和BTC，而比特矿并不是汤姆·李的唯一关注点，他仍在管理Fundstrat并提供股票ETF。 这大大加剧了ETH相对于BTC的下行风险。 你可以从市场参与者那里感受到这一点： - BTC的多头在BTC下跌时完全不受影响，没有价格目标，这东西要涨到100万美元。 - 在ETH方面，任何下跌都会引发不安和“周期顶峰？”的担忧，大多数人希望在5000美元以上抛售，他们不想在ETH熊市中持有。

这不是需求，这是供应，别做交易 @LucaNetz !!

btc.d 已经涨到不可思议的地步，真是让人哭笑不得。

为什么弗拉德和布莱恩现在在做播客路演？