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为了证明ETH国库公司在根本上优于BTC国库公司的最大辩解论点是质押收益。
ETH的质押收益小得不具相关性。
与国库公司在好时光中可以产生的“金融工程收益”相比,它小了一个数量级。(2024年MSTR每股BTC增长75%...)
而且在艰难时期,它也小了一个数量级,无法阻止mNAV以折扣交易。(2022年MSTR的mNAV降至0.5x-0.6x,2%的质押收益在这种情况下帮助不大)。
归根结底,最重要的因素是基础资产的年复合增长率(CAGR)。
如果你认为ETH的长期CAGR高于BTC,那就直接说出来,不要编造一个叙述来解释质押收益如何导致更高的CAGR...

8月24日 18:33
对我来说,汤姆·李显然不是更好的赛勒(而且在1年内,ETH的风险回报比BTC更差)……至少目前是这样。
也许几年后,谁知道呢。
但现在,赛勒被认为是那个宁愿申请破产也不愿意卖出一枚BTC的疯子。
汤姆·李?一个追求利润的交易者,给人的感觉并不是一个坚定的持有者。
你根本无法在3个月内建立起2年的信任。
赛勒是一个BTC的极端支持者,他唯一关注的是MSTR和BTC,而比特矿并不是汤姆·李的唯一关注点,他仍在管理Fundstrat并提供股票ETF。
这大大加剧了ETH相对于BTC的下行风险。
你可以从市场参与者那里感受到这一点:
- BTC的多头在BTC下跌时完全不受影响,没有价格目标,这东西要涨到100万美元。
- 在ETH方面,任何下跌都会引发不安和“周期顶峰?”的担忧,大多数人希望在5000美元以上抛售,他们不想在ETH熊市中持有。
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