Ich sehe viel Kummer von Angel-Investoren in der Timeline. Frühzeitige Investitionen in private Runden sind nicht mehr das kostenlose Geld, das sie einmal waren. Die wendigen Fonds haben es herausgefunden, aber die großen Nachzügler mit Mandaten müssen weiterhin investieren, egal was passiert. Das wird sowohl die Bedrohung durch adverse Selektion erhöhen als auch eine viel sorgfältigere Überlegung bei den Bewertungen erfordern. Und wenn du jemand bist, der keine Branchen- oder Insiderverbindungen hat, ist es im Grunde ein nicht startendes Unterfangen. Du schießt blind. Bleib liquide, meine Freunde.

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Das größte Copium-Argument, um zu rechtfertigen, dass ETH-Treasury-Unternehmen grundsätzlich besser sind als BTC-Treasury-Unternehmen, ist die Staking-Rendite. Die ETH-Staking-Rendite ist viel zu gering, um relevant zu sein. Sie ist um eine Größenordnung zu klein im Vergleich zu der "finanziellen Ingenieur-Rendite", die ein Treasury-Unternehmen in guten Zeiten generieren kann. (75% Anstieg bei BTC pro Aktie für MSTR im Jahr 2024...) Und sie ist auch um eine Größenordnung zu klein, um zu verhindern, dass der mNAV in schwierigen Zeiten mit einem Abschlag gehandelt wird. (Der mNAV von MSTR fiel 2022 auf 0,5x-0,6x, da hilft eine Staking-Rendite von 2% in dieser Situation nicht viel). Am Ende des Tages ist der wichtigste Faktor die CAGR des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Wenn du denkst, dass die langfristige CAGR für ETH höher ist als für BTC, dann sag das einfach, aber erfinde keine Erzählung, in der die Staking-Rendite diese höhere CAGR erklärt...

Die Leute werden ganz aufgebracht, wenn man sie in die Nostalgie versetzt. Aber Unternehmen machen keine franchiseweiten Rebranding-Aktionen nur zum Spaß. Sie hören auf das, was die Verbraucher mit ihrem Geld sagen, nicht nur mit ihren TikToks. Wenn nicht du, dann ist es dein Nachbar, der sich entscheidet, in dem leblosen, modern aussehenden Restaurant zu essen, anstatt in dem, das aussieht wie in den 90ern.

Ich hoffe, dass niemand meine 5-10 Jahre Perspektive auf $ETH mit meiner kurzfristigen Perspektive verwechselt. Während ich sehr stark davon überzeugt bin, dass ETH bereits einen Übergang zu einem hybriden Wertspeicher-Asset durchläuft (d.h. Marktanteile von BTC übernimmt), verstehe ich, dass dies nicht über Nacht geschehen wird. Ich verstehe, dass ein erheblicher Teil der Zuflüsse in ETH nicht aus diesem Grund gekauft wird. Das ist keine schlechte Sache. Die meisten Menschen betrachten es als Schwäche, dass ETH für verschiedene Menschen unterschiedliche Dinge repräsentiert und es anscheinend keine kohärente Erzählung fassen kann; ich denke, das ist eine Stärke. Ich denke, dass die SoV-Komponente, die MoE-Komponente, die Rohstoffkomponente und die [viel überbetonte] cash-flowing-business-Komponente von ETH alle weiterhin wachsen werden. Das Gleiche gilt für meine anderen beiden Hauptwetten auf L1 - HYPE und SOL. HYPE erfordert offensichtlich eine Übergewichtung der Cashflow-Komponente, da es die einzige mit einem verankerten DEX ist und ihr dapp-Ökosystem sehr jung und klein ist. Mögen alle Absolutisten schließlich lernen, ihre Gedanken zu befreien und ein wenig größer zu träumen. Wenn man den ganzen Tag an der Grenze lebt, kann es entmutigend und ermüdend werden; der müde Geist wird beginnen, seinen Blick von Westen nach Osten zu wenden.

Toller Thread, stimme dieser Einschätzung voll und ganz zu.

Für mich ist es offensichtlich, dass Tom Lee kein besserer Saylor ist (und ETH nicht besser als r/r long im Vergleich zu BTC über 1 Jahr)... zumindest NOCH nicht. Vielleicht in ein paar Jahren, wer weiß. Aber im Moment wird Saylor als der Wahnsinnige angesehen, der lieber Insolvenz anmeldet, als einen einzigen BTC zu verkaufen. Tom Lee? Ein Trader, der ein Profit-Maximierer ist und nicht den Eindruck vermittelt, dass er eine Diamond Hand hat. Man kann einfach nicht 2 Jahre Vertrauen in 3 Monaten aufbauen. Saylor ist ein BTC-Maximalist, sein einziger Fokus ist MSTR und BTC, während Bitmine nicht einmal der einzige Fokus von Tom Lee ist, er leitet immer noch Fundstrat und bietet Aktien-ETFs an. Das verschärft das Abwärtsrisiko von ETH im Vergleich zu BTC massiv. Und das spürt man bei den Marktteilnehmern: - BTC-Bullen sind absolut unbeeindruckt, wenn BTC fällt, kein Preisziel, dieses Ding wird auf $1M gehen. - Auf der ETH-Seite wird jeder Rückgang mit Unbehagen und Fragen nach dem 'Zyklus-Hoch?' begegnet, und die meisten Leute wollen über $5k verkaufen, sie wollen es nicht während des ETH-Bärenmarktes halten.

ES IST NICHT DIE NACHFRAGE, ES IST DAS ANGEBOT, MACH DIE DEALS NICHT @LucaNetz !!

btc.d ist so überbewertet, dass es nicht einmal lustig ist.

Warum machen Vlad und Brian gerade Podcast-Roadshows?