A criptografia está prestes a perder a corrida pela privacidade das stablecoins. Falámos com muitas equipas no espaço das stablecoins nas últimas semanas, e o padrão é claro. Cada uma delas confirmou que a privacidade é necessária. O mais interessante é que esta demanda não vem de um sentimento de privacidade como uma obrigação moral, mas de uma demanda clara dos clientes. Esse tipo de impulso comercial é raro e é o que cria este momento para a tecnologia de privacidade. Até agora, tudo bem, mas as soluções baseadas em criptografia estão a perder terreno neste momento devido aos limites de desempenho atuais. Por quê? Os pagamentos são brutais. Estamos a falar de 10k TPS sustentados no mínimo e até 250k se as coisas escalarem. Ninguém vê como MPC, FHE ou ZK podem lidar com isso hoje, então eles voltam-se para TEEs centralizados. E eu entendo. Eles precisam de lançar. Do ponto de vista do utilizador, mesmo um TEE centralizado é uma melhoria de privacidade em comparação com a zero privacidade que as blockchains oferecem hoje. Mas a longo prazo, isso é arriscado. Finalmente temos uma chance de ir além dos níveis de privacidade e soberania do utilizador do web2. Se desistirmos agora, toda a direção do ecossistema pode ficar bloqueada. A dura verdade: não há solução disponível hoje que corresponda ao desempenho que eles precisam. E eles não podem esperar dois anos pelas melhorias prometidas ou pela chegada de hardware especializado. Eles precisam de algo que funcione no próximo ano, o que significa que soluções reais precisam estar prontas para produção após o Q1 ou Q2. O nosso objetivo é dar a estas equipas uma verdadeira escolha entre TEEs e criptografia. Isso não virá de EVMs encriptados genéricos. O imposto de generalidade é demasiado alto e a janela moldada por implementações comerciais reais estará fechada quando alcançarem desempenho suficiente (se é que alguma vez o farão). Precisa de construções dedicadas e altamente otimizadas que maximizem o que é matematicamente possível.