La criptografía está cerca de perder la carrera de privacidad de las stablecoins. Hemos hablado con muchos equipos en el espacio de las stablecoins en las últimas semanas, y el patrón es claro. Cada uno de ellos confirmó que se necesita privacidad. Lo más interesante es que esta demanda no proviene de un sentimiento de privacidad como una obligación moral, sino de una demanda nítida de los clientes. Ese tipo de atracción comercial es raro y es lo que crea este impulso para la tecnología de privacidad. Hasta ahora todo bien, pero las soluciones basadas en criptografía están perdiendo terreno en este momento debido a los límites de rendimiento actuales. ¿Por qué? Los pagos son brutales. Estás hablando de TPS sostenido de 10k en el extremo inferior y hasta 250k si las cosas escalan. Nadie ve cómo MPC, FHE o ZK pueden manejar esto hoy, por lo que recurren a los TEE centralizados. Y lo entiendo. Necesitan enviar. Desde la perspectiva del usuario, incluso un TEE centralizado es una mejora de la privacidad en comparación con la privacidad cero que ofrecen las cadenas de bloques en la actualidad. Pero a largo plazo esto es arriesgado. Finalmente tenemos la oportunidad de ir más allá de los niveles de privacidad y soberanía del usuario de web2. Si despejamos ahora, toda la dirección del ecosistema podría quedar bloqueada. La dura verdad: hoy en día no existe una solución que coincida con el rendimiento que necesitan. Y no pueden esperar dos años para que lleguen las mejoras prometidas o para que llegue el hardware especializado. Necesitan algo que funcione el próximo año, lo que significa que las soluciones reales deben estar listas para la producción después del primer o segundo trimestre. Nuestro objetivo es dar a estos equipos una opción real entre TEE y criptografía. Eso no provendrá de EVM encriptadas genéricas. El impuesto de generalidad es demasiado alto y la ventana moldeada por los despliegues comerciales reales se cerrará cuando alcancen el rendimiento suficiente (si es que alguna vez lo hacen). Necesita construcciones dedicadas y altamente optimizadas que maximicen lo que es matemáticamente posible.