“Ei — eu sei que em 2020 e 2021, ninguém que negociava cripto sabia o que eram pedidos de desemprego ou reuniões do FOMC. Mas, e se tudo o que fizermos a partir de agora for escrever pesquisas macroeconômicas, e começarmos a atender exclusivamente o menor, mais burro e mais irrelevante grupo de investidores do planeta que só entende negociação de momentum — e ignorarmos completamente todos os ativos com fluxos de caixa e recompra que investidores reais poderiam realmente se importar? Quem está comigo?” —- transcrição real de uma reunião secreta entre todas as exchanges de cripto, corretores e gestores de ativos em 2022. Considere-me chocado que essa estratégia não está funcionando. Não consigo acreditar que ninguém está entrando para comprar .... Passamos 5 anos dizendo a um monte de macacos de momentum que todos os ativos digitais negociam da mesma forma com base em fatores macroeconômicos. Certamente alguém irá contra a tendência, certo?

Devo esclarecer mais. É por isso que muito pouco relacionado a stablecoins existentes ou layer 1s ou tokenização de RWA é investível, incluindo SOL, ETH e outros L1s e L2s. Todos querem construir sua própria cadeia, ninguém quer investir na cadeia de outra pessoa ou mesmo usar o produto de outra pessoa. Há um enorme interesse e crescimento em stablecoins/pagamentos e tokenização de RWA, mas nenhum desse crescimento está acumulando valor para qualquer uma das infraestruturas existentes. Os novos jogadores querem possuir a pilha, não usar a pilha. MAS — isso não torna o cripto não investível. Apenas significa que você está sendo direcionado na direção errada por exchanges, índices e influenciadores. Pare de investir em infraestrutura que está sendo ignorada ou que não se beneficia de forma alguma do uso. Em vez disso, invista em aplicativos. Existem alguns aplicativos construídos sobre trilhos de blockchain que são bem-sucedidos. E é aí que o valor se acumula. A tese do protocolo gordo está morta. Aplicativos gordos são onde o valor reside. Isso inclui (mas não se limita a) - mercados de previsão - dexes perpétuos e spot ($HYPE $AERO etc, mas o valor depende da tokenomics) - plataformas de lançamento de tokens (ou seja, $PUMP) - plataformas de empréstimo/emprestimo (ou seja, $SYRUP, $AAVE) - alguns projetos DePIN (não gosto muito desses, mas a longo prazo poderiam funcionar). O cripto não está morto. Na verdade, é uma disputa livre de novos entrantes sem barreira para incumbentes e com baixas barreiras de entrada para novos entrantes.

O Ondo Summit destaca o paradoxo do investidor em criptomoedas. Estas empresas não estão a investir em criptomoedas. Estão todas focadas em usar / estruturar produtos próprios para extrair dinheiro como intermediárias. É por isso que todas as ações e tokens de criptomoedas estão a descer. Todos querem construir / lançar novos produtos. Ninguém quer comprar / usar produtos existentes.