"Ei — eu sei que em 2020 e 2021, ninguém que negociava cripto sequer sabia o que eram pedidos de desemprego ou reuniões do FOMC. Mas, e se tudo o que fizermos for escrever pesquisas macroeconômicas daqui para frente, e começarmos a atender exclusivamente ao menor grupo, mais burro e mais irrelevante do planeta, que só entende negociação de momentum — e ignorarmos completamente todos os ativos com fluxos de caixa e recompras que investidores reais podem realmente se importar? Quem está comigo?" —- Transcrição real de uma reunião secreta entre todas as exchanges, corretoras e gestores de ativos de criptomoedas em 2022. Considere-me chocado que essa estratégia não está funcionando. Não acredito que ninguém está entrando em comprar .... Passamos 5 anos dizendo para um monte de macacos do momentum que todos os ativos digitais são negociados da mesma forma, baseados em fatores macro. Com certeza alguém vai contra a tendência, certo?

Devo esclarecer mais. Por isso, muito pouco relacionado a stablecoins existentes, camadas 1 ou tokenização RWA é investido, incluindo SOL, ETH e outros L1 e L2s. Todo mundo quer construir sua própria cadeia, ninguém quer investir na cadeia de outra pessoa ou mesmo usar o produto de outra pessoa. Há um enorme interesse e crescimento em stablecoins/pagamentos e tokenização de RWA, mas nenhum desse crescimento está agregando valor à infraestrutura existente. Os novos jogadores querem possuir a pilha, não usá-la. MAS — isso não torna a cripto inutilizável. Isso só significa que você está sendo direcionado na direção errada por bolsas, índices e influenciadores. Pare de investir em infraestrutura que está sendo preterida ou que não se beneficia de forma alguma com o uso. Em vez disso, invista em aplicativos. Existem algumas aplicações construídas sobre trilhos de blockchain que são bem-sucedidas. E é aí que o valor se acumula. A tese do protocolo gordo está morta. Os apps para gordos são onde está o valor. Isso inclui (mas não se limita a) - mercados de previsão - Dexes de perp e spot ($HYPE $AERO etc, mas o valor depende da tokenomics) - plataformas de lançamento de tokens (ou seja, $PUMP) - plataformas de empréstimo/empréstimo (ex: $SYRUP, $AAVE) - alguns projetos DePIN (não adoro esses, mas de longo prazo podem funcionar). A cripto não está morta. Na verdade, é um sistema livre para todos os novos entrantes, sem fosso para os incumbentes e com barreiras de entrada baixas para novos entrantes.

O Ondo Summit destaca o paradoxo do investidor cripto. Essas empresas não investem em criptomoedas. Todos eles estão focados em usar/estruturar seus próprios produtos para extrair dinheiro como intermediários. É por isso que todas as ações e tokens de criptomoedas estão caindo. Todo mundo quer criar ou lançar novos produtos. Ninguém quer comprar ou usar produtos existentes.