"Oye — sé que en 2020 y 2021, nadie que operara con criptomonedas sabía siquiera qué eran las solicitudes de desempleo o reuniones del FOMC. Pero, ¿y si todo lo que hacemos es escribir investigación macro de ahora en adelante y empezamos a dirigirnos exclusivamente al grupo de inversores más pequeño, tonto e irrelevante del planeta que solo entiende el trading de momentum, y ignoramos por completo todos los activos con flujos de caja y recompras que realmente podrían interesar a los inversores reales? ¿Quién está conmigo?" —- Transcripción real de una reunión secreta entre todos los exchanges, corredores y gestores de activos de criptomonedas en 2022. Considérame sorprendido de que esta estrategia no esté funcionando. No puedo creer que nadie esté entrando en comprar.... Pasamos 5 años diciéndoles a un montón de monos del impulso que todos los activos digitales se negocian igual basándose en factores macroeconómicos. Seguro que alguien irá contra la corriente, ¿verdad?

Debería aclarar más. Por eso hay muy poco relacionado con stablecoins existentes, capa 1 o tokenización RWA que es invertible, incluyendo SOL, ETH y otros L1 y L2. Todo el mundo quiere construir su propia cadena, nadie quiere invertir en la cadena de otra persona ni siquiera usar el producto de otro. Hay un enorme interés y crecimiento en stablecoins/pagos y tokenización RWA, pero nada de ese crecimiento está aportando valor a ninguna de las infraestructuras existentes. Los nuevos jugadores quieren poseer la pila, no usarla. PERO, eso no hace que las criptomonedas sean ininvertibles. Solo significa que te están guiando en la dirección equivocada por exchanges, índices e influencers. Deja de invertir en infraestructuras que están siendo ignoradas o que no se benefician en absoluto del uso. En su lugar, invierte en aplicaciones. Hay algunas aplicaciones construidas sobre raíles blockchain que son exitosas. Y ahí es donde se acumula el valor. La tesis del protocolo gordo está muerta. Las aplicaciones gordas son donde reside el valor. Esto incluye (pero no se limita a) - mercados de predicción - Perp y dexes spot ($HYPE $AERO etc., pero el valor depende de tokenomics) - plataformas de lanzamiento de token (es decir, $PUMP) - plataformas de préstamo/préstamo (es decir, $SYRUP, $AAVE) - algunos proyectos DePIN (no me encantan, pero a muy largo plazo podrían funcionar). Las criptomonedas no están muertas. De hecho, es un acceso gratuito para todos los nuevos entrantes, sin foso para los titulares y con bajas barreras de entrada para los nuevos.

La Cumbre de Ondo destaca la paradoja del inversor en criptomonedas. Estas empresas no están invirtiendo en criptomonedas. Todos están centrados en usar o estructurar sus propios productos para extraer dinero como intermediarios. Por eso todas las acciones y tokens de criptomonedas están bajando. Todo el mundo quiere crear o lanzar nuevos productos. Nadie quiere comprar o usar productos existentes.