La scala di MegaETH è così impressionante che ogni volta che fai i conti, tutte le proiezioni intuitive vengono sovvertite. Mentre il mercato lo sta valutando come un altro L2, il mio modello trova che l'opportunità è in realtà molto, MOLTO più grande. Ho modellato quattro scenari: 🐂 BULLISH - MegaETH si comporta come pubblicizzato con 10 gigagas al secondo o 66.667 transazioni tipiche al secondo 🎯 REALISTIC - La scala reale raggiunge un terzo delle aspettative a 3 gigagas al secondo e 20.000 TPS 🐻 BEARISH - La scala raggiunge il 10% di quanto pubblicizzato con 1 gigagas al secondo e 6.667 TPS 💥 BUST - Fallimento completo con un valore di mercato di 200 milioni di dollari Anche nello scenario bearish, con le commissioni di transazione a 0,0005 dollari (più basse della maggior parte degli L1 e L2), MegaETH genererebbe 288.000 dollari al giorno solo in commissioni di transazione. Sono oltre 100 milioni di dollari all'anno. Il potenziale di ricavi scala in modo aggressivo: 600 milioni di dollari nello scenario realistico e 4,2 miliardi di dollari nello scenario bullish con commissioni leggermente più alte a 0,001-0,002 dollari. Poi c'è MegaUSD, la stablecoin nativa di MegaETH che genera rendimento del protocollo. Solo MegaUSD può generare altri 8-9 cifre di ricavi a seconda del TVL della stablecoin. C'è un potenziale aggiuntivo per internalizzare i ricavi MEV addebitando per i privilegi di sequencer e colocation. MegaETH ha recentemente annunciato un modello di stake-for-access, che dovrebbe avere un impatto simile riducendo l'offerta circolante e generando rendimento per i detentori attraverso lo staking delegato. Il modello taglia generosamente il 50-70% dei ricavi da transazione per DA, sequencer, proof, oracle e altri costi infrastrutturali. Anche se i requisiti per gestire il progetto sono enormi, i costi scalano con il throughput, rendendo i calcoli semplici. Il mio caso base prevede un profitto annuale superiore ai 300 milioni di dollari, il che a un multiplo di 30 implica un valore di mercato di circa 10 miliardi di dollari. La probabilità ponderata del valore di mercato atteso in tutti gli scenari è di ben 14-15 miliardi di dollari. Questo implica un potenziale di guadagno di oltre 3 volte rispetto al prezzo attuale su Hyperliquid e oltre 14 volte rispetto al prezzo ICO. I grandi rischi sono l'esecuzione del lancio e la qualità delle app al lancio. L'esecuzione del lancio è la chiamata più difficile perché questa scala è senza precedenti; se ci riescono, saranno i primi. La qualità delle app sembra stabilita con i lanci del giorno 1 che sono un mix sano di nuove applicazioni DeFi e bluechip. Dichiarazione: sono un detentore di fluffle e un speranzoso per l'ICO.