La escala de MegaETH es tan impresionante que cada vez que haces los números, todas las proyecciones intuitivas se desmoronan. Mientras el mercado lo está valorando como otro L2 más, mi modelo encuentra que la oportunidad es en realidad mucho, MUCHO más grande. He modelado cuatro escenarios: 🐂 BULLISH - MegaETH funciona como se anuncia con 10 gigagas por segundo o 66,667 transacciones típicas por segundo 🎯 REALISTIC - La escala real alcanza un tercio de las expectativas con 3 gigagas por segundo y 20,000 TPS 🐻 BEARISH - La escala llega al 10% de lo anunciado con 1 gigagas por segundo y 6,667 TPS 💥 BUST - Fracaso total asentándose en $200M FDV Incluso en el escenario bajista, con tarifas de transacción de $0.0005 (más bajo que la mayoría de L1s y L2s), MegaETH generaría $288,000 diarios solo en tarifas de transacción. Eso son más de $100 millones anuales. El potencial de ingresos escala agresivamente: $600M en el escenario realista y $4.2B en el escenario optimista con tarifas ligeramente más altas de $0.001-$0.002. Luego está MegaUSD, la stablecoin nativa de MegaETH que genera rendimiento del protocolo. MegaUSD por sí sola puede generar otros 8-9 cifras en ingresos dependiendo del TVL de la stablecoin. Hay un potencial adicional para internalizar los ingresos de MEV cobrando por privilegios de secuenciador y colocación. MegaETH anunció recientemente un modelo de participación por acceso, que debería tener un impacto similar al reducir la oferta circulante y generar rendimiento para los poseedores a través de la participación delegada. El modelo generosamente recorta el 50-70% de los ingresos por transacciones para DA, secuenciador, prueba, oráculo y otros costos de infraestructura. Si bien los requisitos para ejecutar el proyecto son masivos, los costos escalan con el rendimiento, haciendo que las matemáticas sean sencillas. Mi caso base proyecta un beneficio anual superior a $300 millones, lo que a un múltiplo de 30x implica un FDV de ~$10 mil millones. La FDV esperada ponderada por probabilidad en todos los escenarios es de asombrosos $14-15 mil millones. Esto implica un potencial de más de 3x desde el precio actual de perp en Hyperliquid y más de 14x desde el precio de ICO. Los grandes riesgos son la ejecución del lanzamiento y la calidad de las aplicaciones en el lanzamiento. La ejecución del lanzamiento es la llamada más difícil porque esta escala es sin precedentes; si lo logran, serán los primeros. La calidad de las aplicaciones parece estar asegurada con lanzamientos del día 1 que son una mezcla saludable de nuevas aplicaciones y aplicaciones DeFi de primera línea. Divulgación: Soy poseedor de fluffle y tengo esperanzas para el ICO.