Analizamos el mercado de decisiones "Fund $META Market Making" del @MetaDAOProject. Esta fue la primera propuesta patrocinada por el equipo de MetaDAO con un umbral de -3% TWAP. Esto es lo que encontramos: El volumen total fue de $14,626.81. Económicamente, la alineación se inclinó hacia el Aprobado: el 76.07% del volumen estaba alineado con Aprobado (Aprobado-Compra + Fallido-Venta), frente al 23.93% alineado con Fallido (Aprobado-Venta + Fallido-Compra). La participación fue limitada en función de las billeteras únicas. En total, 13 billeteras comerciaron en esta propuesta, en comparación con 53 (36) billeteras únicas en promedio en las últimas 3 (5) propuestas. Entonces, ¿por qué hubo una falta de actividad? Echemos un vistazo más de cerca a la actividad del mercado… Comercio FQ8g…LP4T: ▪️ 1 comercio (5.88% de todos los comercios) ▪️ $7,138.41 de volumen (48.80% del volumen total) ▪️ Comercio exclusivamente Fallido-Venta ▪️ Alineado netamente con Aprobado, representando casi la mitad de todo el capital en una sola expresión Esta fue la declaración más clara de convicción en el mercado. Comerciante 4ARY…f2EQ: ▪️ 2 comercios (11.76% de todos los comercios) ▪️ $6,133.72 de volumen (41.93% del volumen total) ▪️ Un Fallido-Venta y un Aprobado-Venta ▪️ Comercios aproximadamente netamente neutrales que cancelaron efectivamente la exposición direccional A pesar de representar más del 40% del volumen total, esta billetera no reforzó materialmente ninguno de los resultados. Comerciante 3wH…NuTT: ▪️ 3 comercios (17.65% de todos los comercios) ▪️ $930.63 de volumen (6.36% del volumen total) ▪️ Mezcla de Aprobado-Compra, Fallido-Venta y Fallido-Compra ▪️ Alineado netamente con Aprobado Las billeteras restantes fueron consistentemente direccionales, pero contribuyeron poco capital. El 49.14% del volumen ingresó en las últimas 24 horas, lo que se debió a un comercio de FQ8g…LP4T. Casi no apareció volumen en las últimas 5 horas. Esto revela que no hubo un empuje de último minuto ni una batalla disputada. La diferencia final entre los mercados TWAP de Aprobado y Fallido fue del 0.36%. Aunque apenas positiva, fue más que suficiente para que la propuesta pasara en un mercado de decisiones con un umbral de -3%. Cuando oponerse a una propuesta exige capital sostenido y unilateral, no participar puede ser racional. Y cuando el umbral de aprobación es favorable (como en una propuesta patrocinada por un equipo), incluso los partidarios pueden abstenerse, ya que el beneficio esperado de participar es limitado cuando es probable que la propuesta pase.

La decisión de recompra de $ZKFG de $200k iniciada por la comunidad de @turbine_cash es un ejemplo claro de cómo los umbrales TWAP filtran propuestas que no logran atraer una convicción sostenida, incluso cuando el mercado estaba ligeramente a favor de la aprobación. El volumen total fue de $450,025 en 925 operaciones de 21 billeteras únicas. Económicamente, la alineación estaba dividida: el 49.90% del volumen estaba alineado a favor de la aprobación (Aprobación-Compra + Fallo-Venta) frente al 50.10% alineado en contra (Aprobación-Venta + Fallo-Compra). Sin embargo, 14 de 21 billeteras terminaron netamente alineadas en contra, y la propuesta no logró superar el umbral de aprobación de +1.5% TWAP, resultando en su rechazo. La participación estuvo concentrada: Trader GZFj...SB7X: ▪️ 380 operaciones (41.08% de todas las operaciones) ▪️ $133,839.63 de volumen (29.74% del volumen total) ▪️ Operó Fallo-Compra, con una pequeña Aprobación-Venta ▪️ Netamente alineado en contra ▪️ Terminó con $128,239.63 de exposición al Fallo Este trader de alta frecuencia aplicó presión sostenida en contra durante el TWAP y fue el único mayor contribuyente a que la Aprobación no superara el umbral. Trader 8YHN...ktz5: ▪️ 209 operaciones (22.59% de todas las operaciones) ▪️ $68,738.77 de volumen (15.27% del volumen total) ▪️ Nuevo alineado a favor de la Aprobación ▪️ Terminó con $32,611.07 de exposición a la Aprobación Trader wuNP...hv2V: ▪️ 16 operaciones (1.73% de todas las operaciones) ▪️ $64,633.30 de volumen (14.36% del volumen total) ▪️ Casi totalmente Fallo-Venta ▪️ Netamente alineado a favor de la Aprobación ▪️ Terminó con $64,633.30 de exposición a la Aprobación Trader 6yfW...dcbR: ▪️ 96 operaciones (10.38% de todas las operaciones) ▪️ $57,067.66 de volumen (12.68% del volumen total) ▪️ Operó solo Aprobación-Compra + Fallo-Venta ▪️ Netamente alineado a favor de la Aprobación ▪️ Terminó con $57,067.66 de exposición a la Aprobación Trader exeC...GAKn: ▪️ 136 operaciones (14.70% de todas las operaciones) ▪️ $48,770.04 de volumen (10.84% del volumen total) ▪️ Dominantemente Aprobación-Venta ▪️ Netamente alineado en contra ▪️ Terminó con $38,770.04 de exposición al Fallo Casi el 99% de todo el volumen ocurrió durante la ventana TWAP, sin movimientos significativos tardíos. En un mercado que requiere una clearance de +1.5% TWAP, la presión alineada en contra sostenida, incluso en un mercado casi 50/50, fue suficiente para evitar que la Aprobación superara el umbral.

Un nuevo mercado de decisiones de @MetaDAOProject ha alcanzado el requisito de 200k $META en staking y ahora está operando en vivo. La propuesta solicita $1M USDC + 600k META (~2.8% del suministro) para contratar a creadores de mercado profesionales (Humidifi, Flowdesk, +1 por determinar) durante los próximos 12 meses. La mayor parte de META se emitiría como préstamos en lugar de un gasto directo. Al final del plazo, todo META se quemaría y el USDC se devolvería al tesoro, a menos que una propuesta futura determine lo contrario. Esta liquidez está destinada a apoyar las listas en CEX, incluyendo la creación de mercado, tarifas de listado y preparación para el intercambio durante los próximos 12 meses. ¿Vas a operar en este mercado?