Vi analyserte det @MetaDAOProject beslutningsmarkedet for «Fund $META Market Making». Dette var MetaDAOs første lagsponsede forslag med en TWAP-terskel på -3 %. Her er hva vi fant: Totalt volum var $14 626,81. Økonomisk sett var justeringen bestået: 76,07 % av volumet var bestået (bestået-kjøp + ikke bestått-salg), mot 23,93 % stryk-tilpasset (bestået-selg + stryk-kjøp). Deltakelsen var begrenset basert på unike lommebøker. Totalt handlet 13 lommebøker i dette forslaget, sammenlignet med i gjennomsnitt 53 (36) unike lommebøker over de siste 3 (5) forslagene. Så hvorfor var det mangel på aktivitet? La oss se nærmere på markedsaktiviteten... Trade FQ8g... LP4T: ▪️ 1 handel (5,88 % av alle handler) ▪️ $7 138,41 i volum (48,80 % av totalvolumet) ▪️ Handlet utelukkende Fail-Sell ▪️ Netto Pass-justert, som utgjør nesten halvparten av all kapital i ett enkelt uttrykk Dette var det klareste beviset på overbevisning i markedet. Trader 4ARY... f2EQ: ▪️ 2 handler (11,76 % av alle handler) ▪️ $6 133,72 i volum (41,93 % av totalvolumet) ▪️ En Fail-Sell og en Pass-Sell ▪️ Omtrent netneutrale handler kansellerte effektivt retningsbestemt eksponering Til tross for at den representerte over 40 % av det totale volumet, forsterket ikke denne lommeboken noen av utfallene vesentlig. Trader 3wH... NuTT: ▪️ 3 handler (17,65 % av alle handler) ▪️ $930,63 i volum (6,36 % av totalvolumet) ▪️ Blandet Pass-Buy, Fail-Sell og Fail-Buy ▪️ Netto Pass-justert De resterende lommebøkene var retningsmessig konsistente, men bidro med lite kapital. 49,14 % av volumet kom inn i de siste 24 timene, noe som skyldtes én handel fra FQ8g... LP4T. Nesten ingen volum dukket opp de siste 5 timene. Dette avslører at det verken var noen siste liten press eller en omstridt kamp. Den endelige forskjellen mellom bestått- og stryk-TWAP-markedene var 0,36 %. Selv om det knapt var positivt, var det mer enn nok til at forslaget ble vedtatt i et beslutningsmarked på -3 % terskel. Når motstand av et forslag krever opprettholdelse, ensidig kapital, kan det å ikke delta være rasjonelt. Og når bestått-terskelen er gunstig (for eksempel fra et lagsponset forslag), kan selv supportere avstå fordi den forventede fordelen av å delta er begrenset når det er sannsynlig at forslaget vil bli vedtatt.

Det @turbine_cash fellesskapsinitierte $ZKFG 200 000 dollar kjøpsbeslutningsmarkedet er et tydelig eksempel på hvordan TWAP-terskler filtrerer forslag som ikke tiltrekker seg varig overbevisning, selv når markedet var litt Pro-Pass. Totalt volum var 450 025 dollar fordelt på 925 handler fra 21 unike lommebøker. Økonomisk var justeringen delt: 49,90 % av volumet var pass-justert (Pass-Buy + Fail-Sell) mot 50,10 % Fail-aligned (Pass-Sell + Fail-Buy). Imidlertid endte 14 av 21 lommebøker opp netto Fail-alig, og forslaget klarte ikke å oppfylle den nødvendige +1,5 % TWAP-grensen, noe som resulterte i avslag. Deltakelsen var konsentrert: Traderen GZFj... SB7X: ▪️ 380 handler (41,08 % av alle handler) ▪️ $133 839,63 i volum (29,74 % av totalvolumet) ▪️ Handlet Fail-Buy, med mindre Pass-Sell ▪️ Netto feiljustert ▪️ Endte med 128 239,63 dollar i Fail-eksponering Denne høyfrekvente traderen påførte vedvarende Fail-press gjennom hele TWAP og var den enkeltstørste bidragsyteren til at Pass ikke klarte å passere terskelen. Trader 8YHN... KT5: ▪️ 209 handler (22,59 % av alle handler) ▪️ $68 738,77 i volum (15,27 % av totalvolumet) ▪️ New Pass-tilpasset ▪️ Endte med 32 611,07 dollar i Pass eksponering Trader wuNP... hv2V: ▪️ 16 handler (1,73 % av alle handler) ▪️ $64 633,30 i volum (14,36 % av totalvolumet) ▪️ Nesten utelukkende Fail-Sell ▪️ Netto Pass-justert ▪️ Endte med 64 633,30 dollar i Pass-eksponering Trader 6yfW... dcbR: ▪️ 96 handler (10,38 % av alle handler) ▪️ 57 067,66 dollar i volum (12,68 % av totalvolumet) ▪️Handlet kun Pass-Buy + Fail-Sell ▪️Netto Pass-justert ▪️Endte med 57 067,66 dollar i Pass eksponering Trader-exeC... GAKn: ▪️136 handler (14,70 % av alle handler) ▪️ $48 770,04 i volum (10,84 % av totalvolumet) ▪️Dominerende passsalg ▪️Netto feiljustert ▪️Endte med 38 770,04 dollar i Fail-eksponering Nesten 99 % av all volum skjedde i TWAP-vinduet, uten meningsfulle sene bevegelser. I et marked som krevde +1,5 % TWAP-klarering, var vedvarende Fail-justert press, selv i et nært 50/50-marked, tilstrekkelig til å hindre Pass i å bli clearet.

Et nytt @MetaDAOProject beslutningsmarked har oppnådd 200 000 000 $META staking-kravet og handles nå live. Forslaget ber om 1 million USDC + 600 000 META (~2,8 % tilbud) for å engasjere profesjonelle markedsaktører (Humidifi, Flowdesk, +1 TBD) i løpet av de neste 12 månedene. Størstedelen av META vil bli utstedt som lån snarere enn en direkte utgift. Ved slutten av perioden vil all META bli brent og USDC returnert til statskassen med mindre et fremtidig forslag bestemmer noe annet. Denne likviditeten er ment å støtte CEX-noteringer, inkludert market making, noteringsgebyrer og børsberedskap i løpet av de neste 12 månedene. Kommer du til å handle i dette markedet?