Analyzovali jsme @MetaDAOProject trh rozhodování "Fund $META Market Making". Šlo o první návrh MetaDAO sponzorovaný týmem s prahem -3 % TWAP. Tady je, co jsme zjistili: Celkový objem činil $14,626.81. Ekonomicky bylo zarovnání nakloněno Pass: 76,07 % objemu bylo Pass-aligned (Pass-Buy + Fail-Sell), oproti 23,93% Fail-aligned (Pass-Sell + Fail-Buy). Účast byla omezena kvůli unikátním peněženkám. Celkem se v tomto návrhu obchodovalo 13 peněženek, oproti průměrně 53 (36) unikátním peněženkám během posledních 3 (5) návrhů. Tak proč chyběla aktivita? Pojďme se podívat blíže na tržní aktivitu... Obchod FQ8g... LP4T: ▪️ 1 obchod (5,88 % všech obchodů) ▪️ Objem 7 138,41 $ (48,80 % z celkového objemu) ▪️ Obchodováno výhradně Fail-Sell ▪️ Čistý průchod zarovnáný, který tvoří téměř polovinu veškerého kapitálu v jednom vyjádření To bylo nejjasnější prohlášení přesvědčení na trhu. Obchodník 4ARY... f2EQ: ▪️ 2 obchody (11,76 % všech obchodů) ▪️ Objem 6 133,72 $ (41,93 % z celkového objemu) ▪️ Jeden neúspěšný prodej a jeden prodám ▪️ Přibližně neutrální obchody efektivně rušily směrovou expozici Přestože tato peněženka představovala více než 40 % celkového objemu, nijak zásadně neposílila ani jeden z těchto výsledků. Obchodník 3wH... NuTT: ▪️ 3 obchody (17,65 % všech obchodů) ▪️ Objem 930,63 $ (6,36 % z celkového objemu) ▪️ Smíšený Pass-Buy, Fail-Sell a Fail-Buy ▪️ Net Pass-aligned Zbývající peněženky byly směrově konzistentní, ale přispěly jen málo kapitálem. 49,14 % objemu vstoupilo do posledních 24 hodin, což bylo způsobeno jedním obchodem z FQ8g... LP4T. V posledních 5 hodinách se téměř žádný objem neobjevil. To ukazuje, že nedošlo k žádnému poslednímu nátlaku ani spornému souboji. Konečný rozdíl mezi trhy Pass a Fail TWAP byl 0,36 %. Ačkoliv byl téměř nejednoznačný, byl více než dostatečný k tomu, aby návrh prošel na trhu s rozhodujícím prahem -3 %. Když odpor proti návrhu vyžaduje trvalý jednostranný kapitál, neúčast může být racionální. A když je práh pro úspěšnost příznivý (například u týmového návrhu), mohou se i příznivci zdržet hlasování, protože očekávaný přínos účasti je omezený, pokud je pravděpodobné, že návrh projde.

Trh s rozhodnutím o zpětném odkupu @turbine_cash komunitou $ZKFG $200 000 je jasným příkladem toho, jak prahy TWAP filtrují návrhy, které nezískají trvalé přesvědčení, i když byl trh mírně pro-pass. Celkový objem činil $450,025 v rámci 925 obchodů z 21 unikátních peněženek. Ekonomicky bylo zarovnání rozděleno: 49,90 % objemu bylo zarovnáno s pasem (Pass-Buy + Fail-Sell) oproti 50,10 % Fail-aligned (Pass-Sell + Fail-Buy). Nicméně 14 z 21 peněženek skončilo čistě zarovnaných s neúspěchem a návrh nepřekročil požadovanou hranici +1,5 % TWAP pro úspěšnost, což vedlo k zamítnutí. Účast byla soustředěna: Obchodník GZFj... SB7X: ▪️ 380 obchodů (41,08 % všech obchodů) ▪️ Objem 133 839,63 $ (29,74 % z celkového objemu) ▪️ Obchodované fail-buy, s menším Pass-Sell ▪️ Net fail-aligned ▪️ Skončilo s expozicí 128 239,63 $ Fail Tento vysokofrekvenční obchodník vyvíjel trvalý tlak na neúspěch během celého TWAP a byl největším přispěvatelem k tomu, že Pass nepřekonal práh. Obchodník 8YHN... KTZ5: ▪️ 209 obchodů (22,59 % všech obchodů) ▪️ Objem 68 738,77 $ (15,27 % z celkového objemu) ▪️ New Pass zarovnání ▪️ Skončilo s expozicí Pass 32 611,07 USD Trader wuNP... hv2V: ▪️ 16 obchodů (1,73 % všech obchodů) ▪️ Objem $64,633.30 (14,36 % z celkového objemu) ▪️ Téměř výhradně neúspěšný prodej ▪️ Net Pass-aligned ▪️ Skončilo s expozicí Pass ve výši $64,633.30 Obchodník 6yfW... dcbR: ▪️ 96 obchodů (10,38 % všech obchodů) ▪️ Objem 57 067,66 $ (12,68 % z celkového objemu) ▪️Obchodováno pouze Pass-Buy + Fail-Sell ▪️Net Pass-aligned ▪️Skončilo s expozicí Pass 57 067,66 USD Trader exeC... GAKn: ▪️136 obchodů (14,70 % všech obchodů) ▪️ Objem 48 770,04 $ (10,84 % z celkového objemu) ▪️Převážně pass-sell ▪️Net fail-aligned ▪️Skončilo s expozicí neúspěchu 38 770,04 USD Téměř 99 % veškerého objemu se odehrálo během okna TWAP, bez významných pozdních pohybů. Na trhu vyžadujícím +1,5 % schválení TWAP byl trvalý tlak na Fail-Aligned i téměř 50/50 dostatečný, aby Pass neprošel clearingem.

Nový trh @MetaDAOProject rozhodnutí splnil požadavek 200 tisíc $META staking a nyní se obchoduje živě. Návrh požaduje 1 milion USDC + 600 tisíc META (~2,8 % nabídky) na zapojení profesionálních tvůrců trhu (Humidifi, Flowdesk, +1 TBD) během příštích 12 měsíců. Většina META by byla vydávána jako půjčky, nikoli jako přímý náklad. Na konci období by byla veškerá META spálena a USDC vrácena do státní pokladny, pokud budoucí návrh nerozhodne jinak. Tato likvidita má podpořit kotace na CEX, včetně tvorby trhu, poplatků za zavedení a připravenosti na burzu během následujících 12 měsíců. Budete obchodovat na tomto trhu?