Przeanalizowaliśmy rynek decyzji "Fund $META Market Making" @MetaDAOProject. To była pierwsza propozycja sponsorowana przez zespół MetaDAO z progiem -3% TWAP. Oto, co znaleźliśmy: Całkowity wolumen wyniósł 14 626,81 USD. Ekonomicznie, zgodność skłaniała się ku Pass: 76,07% wolumenu było zgodne z Pass (Pass-Buy + Fail-Sell), w porównaniu do 23,93% zgodnych z Fail (Pass-Sell + Fail-Buy). Udział był ograniczony na podstawie unikalnych portfeli. W sumie 13 portfeli handlowało w tej propozycji, w porównaniu do 53 (36) unikalnych portfeli średnio w ostatnich 3 (5) propozycjach. Dlaczego więc brakowało aktywności? Przyjrzyjmy się bliżej aktywności na rynku… Handel FQ8g…LP4T: ▪️ 1 transakcja (5,88% wszystkich transakcji) ▪️ 7 138,41 USD wolumenu (48,80% całkowitego wolumenu) ▪️ Handlowano wyłącznie Fail-Sell ▪️ Netto zgodne z Pass, co stanowiło prawie połowę całego kapitału w jednej ekspresji To było najjaśniejsze stwierdzenie przekonania na rynku. Trader 4ARY…f2EQ: ▪️ 2 transakcje (11,76% wszystkich transakcji) ▪️ 6 133,72 USD wolumenu (41,93% całkowitego wolumenu) ▪️ Jedna Fail-Sell i jedna Pass-Sell ▪️ Około neutralne transakcje skutecznie zniwelowały ekspozycję kierunkową Pomimo reprezentowania ponad 40% całkowitego wolumenu, ten portfel nie wzmocnił materialnie żadnego z wyników. Trader 3wH…NuTT: ▪️ 3 transakcje (17,65% wszystkich transakcji) ▪️ 930,63 USD wolumenu (6,36% całkowitego wolumenu) ▪️ Mieszane Pass-Buy, Fail-Sell i Fail-Buy ▪️ Netto zgodne z Pass Pozostałe portfele były kierunkowo spójne, ale wnosiły niewiele kapitału. 49,14% wolumenu wpłynęło w ostatnich 24 godzinach, co było wynikiem jednej transakcji z FQ8g…LP4T. Prawie żaden wolumen nie pojawił się w ostatnich 5 godzinach. To ujawnia, że nie było ani ostatniej chwili pchnięcia, ani kontestowanej walki. Ostateczny spread między rynkami Pass i Fail TWAP wyniósł 0,36%. Chociaż ledwo pozytywny, był więcej niż wystarczający, aby propozycja przeszła w rynku decyzji z progiem -3%. Kiedy sprzeciw wobec propozycji wymaga utrzymania jednostronnego kapitału, brak uczestnictwa może być racjonalny. A gdy próg pass jest korzystny (na przykład w przypadku propozycji sponsorowanej przez zespół), nawet zwolennicy mogą się wstrzymać, ponieważ oczekiwane korzyści z uczestnictwa są ograniczone, gdy prawdopodobne jest, że propozycja przejdzie.

Decyzja o wykupie $ZKFG w wysokości 200 tys. dolarów, zainicjowana przez społeczność @turbine_cash, jest czystym przykładem tego, jak progi TWAP filtrują propozycje, które nie przyciągają trwałej pewności, nawet gdy rynek był nieznacznie Pro-Pass. Całkowity wolumen wyniósł 450 025 dolarów w 925 transakcjach z 21 unikalnymi portfelami. Ekonomicznie, podział był następujący: 49,90% wolumenu było zgodne z Pass (Pass-Buy + Fail-Sell) w porównaniu do 50,10% zgodnego z Fail (Pass-Sell + Fail-Buy). Jednak 14 z 21 portfeli zakończyło się jako net Fail-aligned, a propozycja nie zdołała przekroczyć wymaganego progu +1,5% TWAP, co skutkowało odrzuceniem. Udział był skoncentrowany: Trader GZFj...SB7X: ▪️ 380 transakcji (41,08% wszystkich transakcji) ▪️ 133 839,63 dolarów wolumenu (29,74% całkowitego wolumenu) ▪️ Handlował Fail-Buy, z niewielkim Pass-Sell ▪️ Net Fail-aligned ▪️ Zakończył z 128 239,63 dolarów ekspozycji Fail Ten trader o wysokiej częstotliwości wywierał stałą presję Fail przez cały czas TWAP i był jedynym największym wkładem w to, że Pass nie zdołał przekroczyć progu. Trader 8YHN...ktz5: ▪️ 209 transakcji (22,59% wszystkich transakcji) ▪️ 68 738,77 dolarów wolumenu (15,27% całkowitego wolumenu) ▪️ Nowy Pass-aligned ▪️ Zakończył z 32 611,07 dolarów ekspozycji Pass Trader wuNP...hv2V: ▪️ 16 transakcji (1,73% wszystkich transakcji) ▪️ 64 633,30 dolarów wolumenu (14,36% całkowitego wolumenu) ▪️ Prawie całkowicie Fail-Sell ▪️ Net Pass-aligned ▪️ Zakończył z 64 633,30 dolarów ekspozycji Pass Trader 6yfW...dcbR: ▪️ 96 transakcji (10,38% wszystkich transakcji) ▪️ 57 067,66 dolarów wolumenu (12,68% całkowitego wolumenu) ▪️ Handlował tylko Pass-Buy + Fail-Sell ▪️ Net Pass-aligned ▪️ Zakończył z 57 067,66 dolarów ekspozycji Pass Trader exeC...GAKn: ▪️ 136 transakcji (14,70% wszystkich transakcji) ▪️ 48 770,04 dolarów wolumenu (10,84% całkowitego wolumenu) ▪️ Dominująco Pass-Sell ▪️ Net Fail-aligned ▪️ Zakończył z 38 770,04 dolarów ekspozycji Fail Prawie 99% całego wolumenu miało miejsce w czasie okna TWAP, bez znaczących późnych ruchów. W rynku wymagającym przekroczenia +1,5% TWAP, stała presja Fail-aligned, nawet w prawie 50/50 rynku, była wystarczająca, aby utrzymać Pass przed przekroczeniem.

Nowy rynek decyzji @MetaDAOProject osiągnął wymóg stakowania 200k $META i jest teraz dostępny do handlu na żywo. Propozycja wnioskuje o $1M USDC + 600k META (~2,8% podaży) na zaangażowanie profesjonalnych twórców rynku (Humidifi, Flowdesk, +1 TBD) przez następne 12 miesięcy. Większość META byłaby wydawana jako pożyczki, a nie bezpośredni wydatek. Na koniec okresu wszystkie META zostaną spalone, a USDC zwrócone do skarbca, chyba że przyszła propozycja postanowi inaczej. Ta płynność ma na celu wsparcie notowań CEX, w tym tworzenie rynku, opłaty za notowanie i gotowość wymiany w ciągu następnych 12 miesięcy. Czy będziesz handlować tym rynkiem?