Ринок Японії щойно зазнав удару, впавши майже до 2,5%. Інвестори явно стурбовані невпинними витратами уряду на дефіцит і тим, чи зможуть його фінанси витримати тепер, коли Банк Японії відступає від багаторічних легких грошей. Посилюючи тиск, Банк Японії сигналізував про плани розвантажити близько 330 мільярдів єн ETF на рік. Хоча ці темпи менші, ніж прогнозували деякі економісти, вони підкреслюють, що центральний банк більше не є стабільним покупцем акцій, яким він колись був, усуваючи ще один рівень підтримки в нестабільний момент. Борг накопичився до понад 250% ВВП, а з поверненням інфляції та натяками Банку Японії на підвищення ставок, прибутковість зросла, що чинить ще більший тиск як на державні бюджети, так і на ринкові настрої. Розпродаж є відображенням більш глибоких структурних ризиків, старіння демографічних показників, стрімкого зростання процентних витрат і обмеженого простору для маневру в питанні фіскальної політики. Це також миготливе червоне світло для США, де борг вже перевищив 37 трильйонів доларів, а процентні витрати стрімко зростають. Якщо політики не почнуть серйозно ставитися до дефіциту, США можуть зіткнутися з власним стрибком прибутковості та волатильністю. Досвід Японії показує, як швидко може похитнутися довіра в разі затримки фіскальної реформи, і як вища вартість запозичень і жорсткіші фінансові умови можуть обернутися гальмуванням довгострокового зростання.