تعرضت السوق اليابانية للتو لضربة ، حيث انخفضت بالقرب من 2.5٪. من الواضح أن المستثمرين على حافة الهاوية بشأن إنفاق الحكومة على العجز الذي لا هوادة فيه وما إذا كانت مواردها المالية يمكن أن تصمد الآن بعد أن تراجع بنك اليابان عن سنوات من المال السهل. ومما زاد من الضغط، أشار بنك اليابان إلى خطط لتفريغ حوالي 330 مليار ين من صناديق الاستثمار المتداولة سنويا. في حين أن هذه الوتيرة أقل مما توقعه بعض الاقتصاديين ، إلا أنها تؤكد أن البنك المركزي لم يعد المشتري الثابت للأسهم كما كان من قبل ، مما يزيل طبقة أخرى من الدعم في لحظة هشة. تراكمت الديون إلى أكثر من 250٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ومع عودة التضخم إلى الصورة وتلميح بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة ، ارتفعت العوائد ، مما وضع مزيدا من الضغط على كل من الميزانيات الحكومية ومعنويات السوق. وتعد عمليات البيع انعكاسا لتلك المخاطر البنيوية الأعمق، والتركيبة السكانية المتقدمة في السن، وتضخم تكاليف الفائدة، والحيز المحدود للمناورة بشأن السياسة المالية. إنه أيضا ضوء أحمر وامض للولايات المتحدة ، حيث تجاوزت الديون بالفعل 37 تريليون دولار وتكاليف الفائدة آخذة في الارتفاع. إذا لم يكن صانعو السياسة جادين بشأن العجز ، فقد تواجه الولايات المتحدة ارتفاعا خاصا بها في العوائد والتقلبات. وتظهر تجربة اليابان مدى السرعة التي يمكن أن تتفكك بها الثقة عندما يتأخر إصلاح المالية العامة، وكيف يمكن أن تتحول تكاليف الاقتراض المرتفعة وتشديد الأوضاع المالية إلى عبء على النمو في الأمد البعيد.