日本市場は打撃を受け、2.5%近く下落した。投資家は、政府の執拗な赤字支出と、日本銀行が長年の金融緩和から後退しつつある今、政府の財政が持ちこたえられるかどうかについて明らかに緊張している。 圧力に拍車をかけたのは、日銀が年間約3,300億円のETFを売却する計画を示唆したことだ。このペースは一部のエコノミストが予測したよりも小さいが、中央銀行がかつてのような安定した株式買い手ではなくなり、脆弱な時期に新たなサポート層を取り除くことを浮き彫りにしている。 債務はGDPの250%以上にまで積み重なり、インフレが再び浮上し、日銀が利上げを示唆したことで利回りが急上昇し、政府予算と市場センチメントの両方にさらなる圧力をかけている。この下落は、より深い構造的リスク、人口高齢化、金利コストの高騰、財政政策の操作余地の限界を反映している。 また、債務がすでに37兆ドルを超え、金利コストが爆発的に高騰している米国にとっても、これは赤信号の点滅でもある。政策立案者が赤字に真剣に取り組まなければ、米国は利回りとボラティリティの急上昇に直面する可能性がある。日本の経験は、財政改革が遅れると信頼感がいかに早く崩れるか、そして借入コストの上昇と金融環境の引き締めがいかに長期的な成長の足かせとなり得るかを示している。